欧洲央行：数据风险使政策路径复杂化

欧洲央行：数据风险使政策路径复杂化 – 法国兴业银行

BÀI VIẾT PHỔ BIẾN

法国兴业银行经济学家指出，欧元区第一季度增长几乎停滞，GDP 季率环比仅为 0.1%，且信心指标疲弱。他们认为，尽管整体通胀预计将进一步上升，但增长的下行风险正在加大。

法国兴业银行经济学家指出，欧元区第一季度增长几乎停滞，GDP环比增长仅为0.1%，且信心指标疲弱。他们认为尽管整体通胀预计将进一步上升，但增长的下行风险正在加剧。经济学家维持对欧洲央行（ECB）6月和9月加息的预期，但认为市场对三次加息的定价过高。

随着通胀上升，增长风险加剧

“第一季度欧元区环比增长仅为0.1%，几乎接近停滞。当然，现在判断伊朗战争的影响还为时过早。我们掌握的法国少量硬数据并未显示消费有明显的即时影响（3月剔除能源的实际商品支出同比表现尚可）。”

“在通胀方面，4月整体通胀率同比为3%，高于之前的2.6%，主要受能源价格上涨推动，而核心通胀率则略微放缓至2.2%。我们预计整体通胀将在2027年1月达到3.7%的峰值，核心通胀可能稍晚达到约2.7%的峰值，工资的二次效应有限。”

“三项欧洲央行调查——企业融资可得性调查（SAFE，2月19日至4月1日）、消费者预期调查（CES，3月5日至30日）和第一季度银行贷款调查（BLS，3月19日至4月7日）——明确表明，欧洲央行不仅需要保持对锚定通胀预期的警惕，还需应对增长下行风险的上升。”

“总体来看，沟通内容并未动摇我们对6月首次加息及9月可能第二次加息的预期。然而，我们看到增长下行风险的迹象增多，表明核心通胀路径可能不同于2021-22年，市场对今年三次加息的定价可能过高。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

FXStreet

Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.

Đọc thêm

Item 1 of 0