人民币：PMI数据支持中国央行保持耐心立场 – 德国商业银行
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 30 Jun 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
德国商业银行（Commerzbank）的亨利·郝博士认为，尽管国内需求指标依然疲软，但制造业和非制造业采购经理人指数（PMI）的韧性表明中国经济尚未疲弱到需要立即采取全面宽松政策的程度。
德国商业银行（Commerzbank）的亨利·郝博士认为，尽管国内需求指标依然疲软，但制造业和非制造业采购经理人指数（PMI）的韧性表明中国经济尚未疲弱到需要立即采取全面宽松政策的程度。政策制定者预计将在出口驱动增长保持的情况下，维持有针对性的而非激进的刺激措施，而7月政治局会议被视为下半年财政和货币决策的关键节点。
总体韧性与谨慎宽松
“2026年6月的官方PMI数据显示经济正处于钢丝绳上行走的状态。高科技出口的激增支撑了制造业，使其进一步进入扩张区间。然而，这种外部强劲与国内市场的降温形成鲜明对比，造成了两速动态，增加了短期政策前景的不确定性。”
“对于政策制定者来说，最新数据传递出混合信号。制造业和非制造业PMI的韧性表明经济尚未疲软到足以支持立即采取全面宽松政策的程度。与此同时，零售销售和固定资产投资等较软的国内指标显示潜在需求持续疲弱。”
“这种组合可能会推迟更强有力政策措施的出台，因为当局可能更倾向于等待更明确的证据，表明增长动力正在更广泛地减弱。”
“在我们看来，这表明短期内政策将采取更为耐心的立场。只要出口带动的工厂活动继续支持总体增长，政策制定者可能会保持有针对性的刺激，而非激进。”
“因此，7月政治局会议将是一个重要的检查点，因为它应当提供更明确的信号，表明北京是否打算在下半年加大财政或货币支持力度。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
