Dự báo giá bạc: XAG/USD tăng vọt lên gần 53 USD bất chấp lợi suất trái phiếu Mỹ gia tăng

• Giá bạc tăng vọt lên gần 53 USD bất chấp đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu Mỹ.
• Dữ liệu CPI tháng 10 của Mỹ cao hơn dự kiến đã đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên.
• Commerzbank nhận định lạm phát Mỹ sẽ tiếp tục ở mức cao trong năm tới.

Giá bạc (XAG/USD) tăng gần 3% lên sát 53,00 USD trong phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Tư. Kim loại trắng tăng mạnh ngay cả khi tranh luận về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất với quy mô lớn tại cuộc họp chính sách tháng 12 đang nóng lên, sau khi dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Mỹ được công bố cao hơn dự báo. Điều này đã khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng mạnh.

Lạm phát Mỹ bất ngờ cao hơn dự kiến, duy trì áp lực lên trái phiếu Kho bạc

Các chiến lược gia tại Deutsche Bank nhấn mạnh dữ liệu lạm phát là tác nhân chính dẫn đến đợt bán tháo trái phiếu mới nhất, lưu ý rằng “số liệu CPI của Mỹ đã gây ra những biến động lớn nhất trong ngày, với CPI cơ bản tháng 10 tăng 0,30% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo đồng thuận là 0,2%.”

Deutsche Bank chỉ ra rằng “hơn nữa, đây là tháng thứ ba liên tiếp CPI cơ bản tăng 0,3%, và nếu tính gộp ba tháng này, tốc độ tăng CPI cơ bản quy đổi theo năm đang ở mức 3,75%.” Theo ngân hàng này, “đây là tốc độ tăng nhanh nhất của thước đo này kể từ tháng 4/2024, nên ngày càng khó coi đây chỉ là một biến động nhất thời.”

Ngân hàng cũng nhấn mạnh rằng “trong khi đó, CPI toàn phần còn tăng nhanh hơn, với mức tăng hằng tháng là 0,35% (so với dự báo 0,3%), còn tốc độ tăng trong ba tháng quy đổi theo năm đạt 5,72%.” Theo đánh giá của họ, “trên thị trường, tác động rõ rệt nhất thể hiện ở trái phiếu Kho bạc Mỹ, khi lợi suất tăng vọt trên toàn bộ đường cong lợi suất.”

Tại thời điểm viết bài, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2,4%, lên khoảng 5%. Về mặt lý thuyết, lợi suất của các tài sản sinh lãi tại Mỹ tăng sẽ làm giảm sức hấp dẫn của những tài sản không sinh lãi như bạc.

Triển vọng lạm phát Mỹ được kỳ vọng ra sao?

Các nhà kinh tế tại Commerzbank cảnh báo áp lực giá cả tại Mỹ vẫn ở mức cao đáng lo ngại, nhấn mạnh rằng “giá cả vẫn tăng quá nhanh, dù mức tăng có phần thấp hơn so với tháng 9.” Họ lưu ý rằng “lạm phát cơ bản, một thước đo quan trọng về xu hướng nền tảng, vì vậy vẫn ở mức (quá) cao và không còn xu hướng giảm”, qua đó nhấn mạnh quan điểm rằng diễn biến giá cả nền tảng đã chững lại thay vì tiếp tục cải thiện. Theo đánh giá của họ, “nền kinh tế vững mạnh và xung đột đang tiếp diễn ở Trung Đông cho thấy lạm phát khó có thể hạ nhiệt trong ngắn hạn”, đồng thời nhận định rằng “lạm phát dự kiến sẽ không giảm cho đến năm 2027, và ngay cả khi đó, nhiều khả năng vẫn cao hơn mức phù hợp với sự ổn định giá cả.”

Kịch bản như vậy nhiều khả năng sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá bạc.

Phân tích kỹ thuật bạc

Trên biểu đồ ngày, XAG/USD giao dịch ở mức 52,94 USD. Kim loại này vẫn nằm dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày tại 53,89 USD, duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn, khi các nỗ lực ổn định giá gần đây vẫn chưa thể đưa giá vượt trở lại ngưỡng cản động này. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 43,6 đã phục hồi khỏi vùng quá bán nhưng vẫn dưới ngưỡng 50, cho thấy động lượng giảm chỉ suy yếu nhẹ chứ chưa xác nhận sự thay đổi xu hướng.

Ở chiều tăng, ngưỡng kháng cự đầu tiên nằm tại đường EMA 20 ngày ở mức 53,89 USD. Giá cần vượt lên và duy trì trên mức này để làm suy yếu xu hướng giảm hiện tại và mở đường cho một đợt phục hồi đáng kể hơn. Do các chỉ báo được cung cấp không cho thấy ngưỡng hỗ trợ cấu trúc rõ ràng nào ở gần, giá vẫn dễ chịu thêm áp lực giảm khi giao dịch dưới đường EMA, khiến XAG/USD có nguy cơ tiếp tục suy yếu nếu bên bán tái gia tăng sức ép, đẩy giá xuống dưới các đáy gần đây.

(Phần phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)