由于贸易战担忧支撑避险资产，日元维持日内涨幅

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美元/日元在周一的亚洲交易时段中持续承受沉重的日内跌幅，尽管它设法在154.00整数关口附近反弹了几点。目前现货价格在154.35区域交易，仍然下跌超过0.45%，似乎面临进一步下滑的风险。

美元/日元在新一周以疲软的姿态开局，贸易战担忧推动避险日元走强。
美联储降息押注对美元施加了沉重压力，进一步加剧了该货币对的日内下滑。
日本的财政担忧和推迟的日本央行加息押注限制了日元的涨幅，限制现货价格的跌幅。

全球风险情绪受到打击，原因是美国总统唐纳德·特朗普决定在上周五最高法院裁决后对全球征收15%的新税，这一决定引发了对报复性措施和全球供应链中断可能造成的经济影响的担忧，抑制了投资者对风险资产的需求，推动了传统避险货币日元（JPY）的需求。除此之外，普遍疲软的美元（USD）也是对美元/日元施加下行压力的另一个因素。

上周五发布的美国个人消费支出（PCE）价格指数显示，12月份核心通胀上升幅度超出预期，重申了市场对美联储（Fed）在3月份维持利率不变的押注。然而，交易者仍在定价美联储今年可能进行两次25个基点（bps）降息的可能性，原因是疲弱的美国GDP数据表明，经济增长在第四季度急剧放缓至年化1.4%的速度。这反过来又使美元远离周五触及的近一个月高点。

日本第四季度疲弱的GDP增长给首相高市早苗施加了额外压力，要求其宣布更多刺激措施以提振经济。此外，周五发布的数据表明，日本的关键通胀指标降至两年来的最低增速，抑制了市场对日本央行（BoJ）立即收紧政策的预期。这反过来又限制了日元的进一步升值，考虑到日本的银行假期导致交易量相对较低，这为美元/日元提供了一定的支撑，投资者在下重注之前需保持谨慎。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

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