中东及北非外汇市场：资金缺口与经常账户压力 – BNY
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 2 Apr 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
纽约梅隆银行（BNY Mellon）的Geoff Yu强调中东/北非（MENA）市场出现显著的投资组合资金外流，并警告外部融资缺口可能会扩大。
纽约梅隆银行的Geoff Yu强调中东/北非（MENA）市场出现显著的资金外流，并警告外部融资缺口可能会扩大。石油出口国面临出口收入下降和汇率缺乏弹性的问题，而非石油经济体则面临更高的进口成本和结构性经常账户赤字。尽管如此，埃及的改革和国内需求收缩提供了缓冲，适当的政策执行下融资缺口应保持可控。
资金外流给MENA余额带来压力，但存在缓冲
“不足为奇的是，我们的托管数据已经显示中东和北非（MENA）市场出现大量资金外流。除了资金外流引发的风险厌恶外，从简单的国际收支角度来看，吸引投资组合流入所需的风险溢价可能会更高。对于石油出口经济体来说，相关产品出口收入的急剧下降，加上该地区的服务支出，仅基于现金流就需要显著的短期折价。”
“这些经济体也缺乏灵活的汇率来进行补偿。对于非石油经济体来说，更高的进口成本是一个主要因素。我们还担心更多的下游产品将加剧结构性经常账户赤字。”
“尽管当前资金流动压力较大，但我们暂时避免将其与2022-2023年进行比较。一个关键的区别是，国内需求——尤其是财政需求——已经连续几个季度收缩，这在边际上缓解了资金减少带来的金融压力。”
“此外，对于埃及这一关键的前沿市场，改革措施包括汇率形成机制的改革，帮助稳定了预期并确保了实际利率的高起点。因此，在12个月滚动基础上，当地资产市场已成功产生显著缓冲，暂时限制了国际收支风险。”
“我们预计短期内融资缺口仍将较大，但在正确的财政和货币政策执行下，这些水平并非不可逾越。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
