中国：增长支持受限 – 道明证券
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 8 Jul 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
道明证券（TD Securities）高级亚洲经济学家卢伟杰（Alex Loo）认为，中国的财政立场正趋于紧缩，因为地方政府将债务清理置于增长之上。
道明证券（TD Securities）高级亚洲经济学家Alex Loo认为，中国的财政立场正趋于紧缩，地方政府优先清理债务而非促进增长。报告预计，除非GDP降至4.0–4.2%，否则2026年下半年财政支持将有限，政策可能侧重于加快基础设施执行、适度的中国人民银行（PBoC）宽松以及财政部的持续保守态度。
刺激希望面临财政限制
“我们审视了中国的财政平衡，得出结论认为地方官员正专注于债务清理，而非推动经济增长。除非2026年GDP增长率降至4.0-4.2%（而我们的预测为4.6%），否则财政政策不太可能提供重大下半年支持。”
“政策支持可能通过加快基础设施执行实现，而非推出重大新刺激措施。下周若第二季度GDP数据在4%低位区间疲软，将引发市场对当局新刺激措施的猜测。”
“可能的政策反应包括加快地方债发行、加快项目审批，以及财政部对基础设施审查的部分放松，同时中国人民银行可能在第三季度末降息10个基点。”
“相反，我们预计声明将强调地方政府加快基础设施建设，因为投资的急剧下降是上半年增长的主要拖累，这与‘促进内需’的优先事项相悖。这可能意味着加快地方融资和项目部署，而非新增财政资金，财政部将放松对项目可行性的审查。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
