全球黄金市场再次上演强势反弹。美伊初步和平协议不仅推动油价大幅回落，更直接削弱了市场对美联储年内加息的押注，也令美元承压，继续给金价提供反弹机会。 

过去两个交易日，支撑黄金市场的最核心因素，正是美国与伊朗就结束中东冲突达成初步协议的前景。这一协议由美国总统特朗普宣布，将4月脆弱停火再延长60天，并关键性地重新开放霍尔木兹海峡，自今年2月美以袭击伊朗以来，该海峡实际上处于伊朗封锁状态。霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油和液化天然气贸易，其重新开放对能源供应链而言意义重大。 

协议细节逐步浮出水面，特朗普强调协议文本明确阻止德黑兰拥有核武器，伊朗可在签署后立即出售石油，并获得银行、运输和保险服务支持，同时附带严格条件，包括销毁浓缩材料、不干涉海峡航行自由等。伊朗方面则视此为恢复正常业务的重要一步，双方将于周五在瑞士正式签署，并立即启动下一阶段谈判，聚焦伊朗核计划等棘手议题。尽管以色列与黎巴嫩真主党的冲突仍存不确定性，且最终全面协议尚未成形，但短期内地缘紧张局势的显著缓和已足以改变市场叙事。 

这一协议前景直接带来了短期利率下降、能源价格回落以及美联储晚些时候加息可能性降低的连锁反应。能源成本的直接下行压力为黄金提供了有力支撑。黄金不再需要单纯依赖避险需求，其抗通胀属性在宏观环境趋稳的背景下同样闪耀。 

市场目光正紧紧锁定本周美联储利率决议，这是新任主席沃什上任后的首次会议。市场普遍预期美联储将维持利率在3.50%-3.75%区间不变，但投资者更关心政策声明是否会删除宽松倾向表述，以及沃什在记者会上的表态。 

现货金连续四个交易日上涨，显示多头信心有所恢复。美伊协议带来的短期乐观情绪为黄金提供了上涨催化剂，但协议的临时性质、以色列-真主党冲突的持续性，以及下一阶段核谈判的难度，都意味着地缘风险并未彻底消除。油价完全恢复正常供应尚需数月，通胀压力也不会一夜消退。 

行情解读： 

黄金4小时级别震荡反弹，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。美联储新主席的沟通变革与政策信号，将成为接下来市场波动的主导变量。如果沃什的表态偏向谨慎或数据依赖，黄金的避险溢价有望延续；反之，若显示更强硬立场，短期可能面临回调压力。