随着美国收益率飙升，黄金下滑，4,100美元仍遥不可及

• 美国国债收益率飙升抵消美元走软背景，黄金下跌
• 联准会持不同意见者为加息辩护，令通胀风险持续成为焦点
• 未能站上4,100美元下方，WTI维持高位令下行风险显现

周五，黄金价格大跌近1.50%。此前日本当局于一天前干预外汇市场，推动美元跌至30日低点，随后美元有所回升。根据美元指数（DXY），XAU/USD报4,045美元。

美国国债收益率、联准会分歧及通胀风险施压，XAU/USD下跌

黄金本周料将以下跌超过0.11%收官，始终未能 decisively 突破4,100美元这一关口。  同时，追踪美元兑六种货币表现的DXY下跌0.05%至99.91，但由于美国国债收益率飙升，未能为金价提供支撑。

美国10年期国债收益率报4.745%，上涨近7.5个基点，投资者正在评估联准会（Fed）是否会加息以遏制通膨。

周四，美国经济数据显示，2025年第二季度经济增长弱于预期，季度环比从第一季度的2.1%降至1.5%。联准会偏好的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数同比录得3.3%，低于此前的3.4%，这令周三决定维持利率不变的美国央行稍感宽慰。

当天，三位投票支持加息的FOMC成员披露了其投票理由。 

达拉斯联储的Lorie Logan表示，通胀风险正偏向上行，并倾向于加息以改善前景平衡。克利夫兰联储的Beth Hammack提到，由于通胀“过高且持续太久”，当前政策利率仍不够具有限制性。明尼阿波利斯联储的Neel Kashkari表示，他更倾向于加息25个基点，因为他支持循序渐进的货币政策方式，而非“更大胆的行动”。

7月会议后，货币市场削减了鹰派押注。此前，9月加息概率接近60%。截至发稿时，根据Prime Terminal数据，该概率已降至31%，而维持利率不变的概率升至接近70%。

美国经济数据显示，消费者对经济前景正变得更加乐观。密歇根大学7月消费者信心指数由初值54.4上修至55.2。与此同时，一年期和五年期通胀预期分别维持在4.2%和3.3%不变。

消费者调查主管Joanne Hsu写道：“各收入、教育、财富、年龄及政治党派群体均出现了广泛改善。”

除此之外，地缘政治仍持续影响金融市场。油价上涨对黄金构成逆风。海湾战争升级使美国原油基准西德州中质原油（WTI）维持在每桶84.00美元上方

XAU/USD技术展望：黄金回落至4,050美元下方，关注4,000美元

在连续两日强劲上涨后，金价稳步转跌，目前位于4,100美元下方。随着相对强弱指数（RSI）跌破50，动能重新转为看跌，表明买盘兴趣减弱。 

下行方面，初步支撑位在7月24日低点4,022美元。若跌破该位，将打开通往具有重要心理意义的4,000美元关口以及6月17日日低3,959美元的下行空间。

若要延续涨势，买方需先重新站上4,100美元，随后关注7月22日日高4,165美元，并可能测试50日简单移动平均线4,185美元。7月6日高点4,202美元是下一个阻力位。