ASIC与光互连撑起高速增长版图，美银力挺迈威尔科技，称其还有55%上涨空间！
美国银行维持对于迈威尔科技365美元目标价，看重其通过围绕天量级AI智能体推理需求的定制AI加速器ASIC及配套光互连芯片扩大每套AI系统中的收入份额。不过，2030年400亿至450亿美元的相关收入机会属于情景测算，兑现程度取决于客户项目、产品份额与盈利能力。
从工程与商业模式看，迈威尔科技受益于定制AI加速计算与系统配套光通信。面向特定工作负载设计的ASIC，可以通过优化计算单元、存储访问和数据流，提高能效并降低大规模部署成本；与此同时，更多加速器迫切需要全面配套的网络、内存接口芯片和基于光学技术的数据中心高速连接芯片。
根据美国银行的最新测算，每颗定制处理器搭配一至两颗、售价500至1500美元的配套芯片，可以使公司在客户扩容时获得多重收入增量。高速模拟电路、接口知识产权及系统验证的复杂性，构成客户自行复制这些产品的门槛。
迈威尔的第二增长曲线，即除了携手亚马逊等云计算巨头们共打造AI ASIC芯片之外的光互连芯片业务，光互连需求的底层驱动力，是AI集群的有效算力越来越依赖跨节点通信效率。数据交换；网络拥塞会使昂贵的加速器等待数据，降低整个集群的利用率。随着传输速率与距离提高，铜连接的损耗、信号补偿和功耗压力加大，推动更多链路采用光连接。迈威尔通过光通信数字信号处理器、高速串行接口、驱动器及相关互连产品参与其中，公司已经量产的Ara平台与扩展后的1.6T产品组合，就是承接这一升级的具体产品。
迈威尔科技与谷歌扩大的合作尤其引人关注，合作涵盖支持这家搜索巨头AI基础设施的芯片。此外，该协议还赋予谷歌以特定价格购买迈威尔股票的权利，具体取决于未来的采购情况。随着10月6日分析师日临近，投资者可能很快就能更清楚地了解这一机会究竟有多大。
行情解读：
美银估计，到2030年，仅这一配套芯片市场的规模就可能超过600亿至650亿美元。按预计40%至50%的市场份额计算，迈威尔科技的年度销售机会可能达到300亿美元。此外，定制处理器还提供了另一项重要增长动力。美银认为，到2030年，迈威尔在这一领域的潜在销售额可达150亿美元，使两者合计的机会达到400亿至450亿美元。不过，需要注意的是，这些属于模型测算的机会，并非已经确认的订单。
