全球黄金市场正处于剧烈动荡之中，2026年7月中旬，随着美伊冲突急剧升级，霍尔木兹海峡航运安全成为全球能源命脉的最大不确定因素，金价承受了显著下行压力。尽管地缘政治风险通常利好黄金这一传统避险资产，但当前油价飙升引发的通胀担忧与美联储加息预期强化，却让黄金短期内难以发挥避险光环。  

本轮美伊对抗的烈度远超市场前期预期。美国对伊朗多个军事目标实施多轮精准打击，作为对霍尔木兹海峡商船遇袭事件的回应，而伊朗则扩大袭击范围至多个海湾国家设施，并宣布关闭这一全球石油运输咽喉要道。冲突直接导致国际油价周线上涨，美原油一度冲高近4%，能源价格的快速攀升迅速传导至通胀预期层面。 

道明证券表示，投资者目前普遍不愿继续持有黄金，金价向4100美元水平回落。国际能源署此前关于明年石油市场将出现显著过剩的预测，可能被这一轮冲突彻底颠覆，供应担忧主导了市场叙事。 

能源价格上涨带来的通胀隐忧，直接强化了市场对美国货币政策收紧的预期。投资者目前预计美联储9月加息的概率已升至约74%，年内加息概率升至88%。这一预期变化对黄金构成了显著利空，因为更高的利率环境会提升持有无息资产黄金的机会成本。 

本周市场焦点将高度集中在美联储新主席沃什的国会证词以及一系列关键通胀与经济数据上。周二的6月美国CPI报告、周三的PPI和制造业数据、周四的零售销售与失业救济金申请数，以及周五的住房开工数据，都将为货币政策路径提供更清晰指引。如果数据证实通胀具有粘性，美联储的鹰派立场可能进一步巩固，金价短期承压态势或将延续。 

行情解读：

黄金4小时级别震荡下行，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。当前黄金市场正面临地缘政治风险溢价与货币政策收紧预期的双重挤压。美伊冲突的持续升级为油价和通胀注入了不确定性，而美联储本周的密集数据与证词将成为市场情绪的风向标。