154.06：在日本央行加息幅度可能更大的预期推动下，日元触及六个月新高
- USD/JPY周一恢复跌势，并触及154.00附近的六个月新低。
- 过去几周，市场对日本央行更快收紧政策路径的预期推动日元全线上涨。
- 该货币对目前交投于大型看跌头肩形态颈线下方。
随着强劲的美国非农就业报告（NFP）影响逐渐消化，以及日本官员暗示日本央行（BoJ）未来可能加快收紧周期，日元（JPY）周一恢复对美元（USD）的升势。USD/JPY已跌破155.15附近的支撑区域，周一触及154.00附近的六个月新低。
Danske Bank分析师指出，日本政策预期已出现明显转变，并强调称，在日本，“高市首相经济顾问、且被视为最强烈反对日本央行加息的人士之一Takuji Aida，如今预计日本央行将在9月17日至18日会议上加息，并于明年1月前再次加息。”
Danske Bank专家在一份报告中表示：“Aida警告称，更快的收紧步伐可能对经济构成压力。”这表明日本央行的政策管道中可能还有更多加息举措。
NBIM的调整凸显资金从美国国债转向日本市场
除此之外，Deutsche Bank外汇分析师Shreyas Gopal研究了挪威银行投资管理公司（NBIM）投资组合调整的影响，并得出结论称，这一计划中的重新配置“很可能总体上导致其持有的美国国债显著减少，同时对日本国债的配置大幅增加”。
该报告将这一转变视为对主权风险和多元化配置优先事项进行更广泛重新评估的一部分。尽管与全球基准相比，绝对资金流规模仍然有限，但转向日本国债市场被视为中期内可能支撑日元的因素。
技术分析：USD/JPY显现大型头&肩形态
周一，USD/JPY跌破155.00上方数个点的支撑区域，该位置正是日线图上看跌头&肩形态（H&S）的颈线，这是趋势反转中常见的形态。动量指标显示，日线相对强弱指数（RSI）（14）已跌至27附近的超卖水平，而同一时间框架下的平滑异同移动平均线（MACD）在零轴下方继续走低。尽管存在技术性反弹的风险，但这进一步强化了当前的下行动能。
目前，该货币对正在测试2月24日低点154.00区域的支撑。若进一步下行，目标将指向1月下旬略高于152.00的低点。头&肩形态的量度目标位于2025年10月低点附近，即149.60区域。另一方面，若上行突破前述155.15区域，可能会在8月7日低点163.60区域以及8月20日低点158.00附近遭遇阻力。
（本文的技术分析部分借助AI工具撰写。了解更多。）
日本央行常见问题
日本央行（BoJ）是日本的中央银行，负责制定该国货币政策。其职责是发行纸币并实施货币与金融调控，以确保价格稳定，也就是将通胀目标维持在2%左右。
日本央行为了在低通胀环境下刺激经济并推升通胀，于2013年启动超宽松货币政策。该行政策基于量化与质化宽松（QQE），即通过印钞购买政府债券或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，日本央行进一步强化这一策略，先是引入负利率，随后直接控制10年期国债收益率，进一步放松政策。2024年3月，日本央行上调利率，实际上标志着其退出超宽松货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元兑主要货币走弱。由于日本央行与其他主要央行之间的政策分化不断扩大，而后者为应对数十年来高位的通胀选择大幅加息，这一过程在2022年和2023年进一步加剧。日本央行的政策扩大了其与其他货币之间的利差，拖累了日元汇率。2024年，随着日本央行决定放弃超宽松政策立场，这一趋势部分逆转。
日元走弱以及全球能源价格飙升推动日本通胀上升，并超过了日本央行2%的目标。日本薪资上涨的前景——这是推动通胀的关键因素——也促成了这一转变。
