新兴市场外汇：政策维持不变影响CLP、PLN、PEN、TRY——BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad预计，智利、波兰、秘鲁和Türkiye将在即将召开的会议上维持政策利率不变。Haddad强调，鉴于铜价走势，智利比索（CLP）应表现更强；波兰兹罗提（PLN）受益于正实际利率和外部收支状况；如果实际利率持续为负，秘鲁索尔（PEN）可能表现落后；而在Türkiye，随着通胀回落进程停滞在同比约30%的水平，维持紧缩政策是合理的。
央行按兵不动与新兴市场货币风险
“市场普遍预计，智利央行将在周二连续第五次将政策利率维持在4.50%不变。该央行目前处于有利位置，可在一段时间内维持利率稳定。两年期通胀预期调查仍接近其3%的通胀目标，且政策利率接近该央行估算的3.75%-4.75%中性区间上限。”
“鉴于作为智利主要大宗商品出口的铜价上涨，USD/CLP理应交易在更低水平。”
“市场普遍预计，波兰国家银行（NBP）将在周三连续第五次将政策利率维持在3.75%不变。自2025年7月以来，NBP已累计降息200个基点，而掉期曲线显示，随着通胀压力增强，未来12个月利率将收紧75个基点至4.50%。”
“不过，波兰的正实际利率和有利的国际收支背景仍继续支撑PLN。”
“市场普遍预计，秘鲁央行（BCRP）将在周四连续第12次将利率维持在4.25%不变。如果该央行对高于目标的通胀仍保持宽松态度，PEN面临表现落后的风险，因为这可能使实际利率在更长时间内维持负值。”
“市场普遍预计，Türkiye央行（CBRT）将在周四连续第五次将利率维持在37.00%不变。通胀回落进程已停滞在同比约30%的水平，这支持继续实施紧缩货币政策。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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