贝利讲话：如果中东冲突引发第二轮效应，则需要加息
英国央行（BoE）行长Andrew Bailey在7月货币政策会议后解释了以6比3票维持银行利率在3.75%不变的决定，并回答了媒体提问。
要点摘要
“迄今缺乏证据，并不排除未来出现第二轮效应。”
“对第二轮效应的整体评估仍属初步判断。”
“如果中东冲突持续，且我们看到第二轮效应，可能将需要加息。”
“当前市场定价反映的是风险溢价，而非对银行利率的央行预期。”
“利率曲线似乎处于合理水平。”
通胀常见问题
通胀衡量的是一篮子具有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通胀通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，因为这些项目会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的指标，也是中央银行的目标水平；央行的职责是将通胀维持在可控范围内，通常在2%左右。
消费者物价指数（CPI）衡量的是一篮子商品和服务价格在一段时间内的变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心CPI是中央银行关注的指标，因为它剔除了波动较大的食品和燃料投入项。当核心CPI升至2%以上时，通常会导致利率上升；反之，当其降至2%以下时则通常会导致利率下降。由于较高的利率有利于一国货币，因此较高的通胀通常会带来更强势的货币。通胀下降时则相反。
尽管这看起来可能有违直觉，但一国较高的通胀会推高其货币价值，较低通胀则相反。这是因为中央银行通常会通过加息来应对更高的通胀，而这会吸引更多全球资本流入，因为投资者会寻找能够让资金获得更高回报的去处。
过去，黄金曾是投资者在高通胀时期青睐的资产，因为它能够保值。虽然在市场极度动荡时期，投资者仍常常因其避险属性而买入黄金，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀较高时，中央银行会通过加息来加以抑制。 较高的利率对黄金不利，因为相较于持有生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会上升。反过来，较低的通胀往往利好黄金，因为这会压低利率，使这种贵金属成为更具吸引力的投资替代选择。
