布伦特原油：价格将在更长时间内维持高位——华侨银行
华侨银行策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong表示，他们上调了布伦特原油价格预测，预计2026年底和2027年底将分别达到每桶100美元和85美元，原因是中东地区持续数月的供应扰动正在削弱市场缓冲能力。尽管海湾地区出口有所恢复，但库存消耗、物流承压以及持续存在的航运风险，都指向运输瓶颈和运费上涨，进一步强化了油价将在更长时间内维持高位、布伦特原油与WTI原油价差扩大的格局。
市场缓冲空间日益收窄
“我们将2026年底布伦特原油价格预测从每桶85美元上调至100美元，将2027年底的预测从每桶75美元上调至85美元。这一调整与其说是因为我们对美伊冲突将如何结束有了更大把握，不如说是为了回应当前供应更加紧张的市场状况。尽管海湾地区出口有所恢复，布伦特原油价格仍保持在每桶110美元以上。”
“局势升级并非不可避免，但市场承受下一次冲击的能力已经减弱。持续数月的扰动消耗了库存，使可用油轮更加紧缺，替代出口路线承压，并导致成品油库存下降。因此，若航运或地区能源基础设施再次遭到袭击，可能会对价格产生格外显著的影响。”
“瓶颈越来越多地出现在运输环节，而非生产环节。航程延长、安全风险以及航线受阻占用了船舶运力，降低了油轮的有效运力，并推高运费。石油或许仍在流通，但运输速度正在放缓，成本也在上升。”
“这对成品油的影响最为显著。运费上涨扰乱贸易流向并推高补货成本，进一步加剧柴油市场供应紧张的局面，并支撑裂解价差。对于布伦特原油与WTI原油的价差而言，跨大西洋运费上涨可能使价差扩大，因为WTI原油必须以更大的折价交易，才能在欧洲保持竞争力。”
（本文借助人工智能工具生成，并经编辑审核。了解更多。）
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