英国今夏表现最佳的一周数据将英镑兑美元推至四周低点

• GBP/USD自7月初以来首次跌破1.3300，延续了此前的下滑走势，而上周五的反弹不过只是短暂打断。
• 过去一周，零售销售、消费者信心和商业活动均好于预期，但每一项数据都成了卖出英镑的理由。
• 英国央行周四的决议将附带最新的《货币政策报告》，而该报告所依据的能源市场条件，是在一周内每桶波动超过10美元的背景下形成的。

周一，英镑兑美元跌破1.3300，日内下跌约0.3%，回到7月初曾处于的水平。值得玩味的是，这一走势出现在英国自春季以来最强劲的一轮数据表现之后。而美元本身在整个交易时段几乎没有什么表现。

英国数据表现亮眼的一周

过去一周，英国迎来了其货币一直期待的数据表现。6月零售销售增长1%，而市场原本预期会小幅下降，受益于温暖天气和世界杯相关支出。7月消费者信心升至六个月高点，初步商业活动调查也显示私营部门在预期之前重回扩张。

但这些数据无一例外都被市场解读为卖出理由。英国央行（BoE）对企业决策者的调查显示，通胀预期正在缓和，而6月消费者物价指数（CPI）同比已降温至2.6%，服务业通胀也回落至3.6%。没有通胀配合的增长，是货币政策委员会（MPC）完全可以忽视的增长，而且从来没有人是因为增长前景而做多英镑。

原油也带走了加息逻辑

今年夏天支撑英镑的买盘，本质上是利率买盘，而利率买盘又建立在能源逻辑之上。就在上周三，Brent原油仍高于每桶100美元时，市场还在计入到明年3月前英国央行加息两次、每次25个基点的预期。周一华盛顿与德黑兰之间的局势缓和，使原油板块单日下跌近9%，相应的利率定价也随之大幅回落。

英国依赖能源进口，因此如此幅度的下跌无疑改善了该国的贸易条件，也直接带来了去通胀冲击。同时，这也抹去了市场此前持有英镑的唯一理由。整个夏天，英镑一直像是在借着战争溢价获得支撑，而如今战争声势已然平息。

取而代之的局面则不那么乐观。华盛顿上周五宣布新一轮关税措施，对数十个国家征收10%至12.5%的关税，其中也包括英国。伦敦方面的回应则是强调现有双边协议，坚称情况不会有太大变化。而在这背后，是一份尚未完成成本测算的10月预算案、一位一周前刚上任且已警告企业成本上升的财政大臣，以及一个主张在规则允许范围内用尽财政空间的平台。

一份在市场转折前写下的预测

周四的决议将于GMT时间11:00公布，同时发布完整的《货币政策报告》、会议纪要以及随后举行的新闻发布会。市场普遍预计，6月的投票分歧将原样重现：7人支持维持利率在3.75%不变，2人支持上调至4.00%，无人支持降息。这一投票结构已被市场充分定价，因此本次事件的重点将从投票结果转向预测内容。

问题恰恰出在预测上。这类报告对能源价格的假设，通常基于发布前较早一段时间窗口内的市场均价，而不是周一最新的盘面，因此周四的预测将建立在一个已经不复存在的原油市场之上。这将是今年第五份在同样假设条件下“生来过时”的官方预测，也是第四次被这场特定战争所推翻。

本周其他重点

在英国央行登场之前，美联储将先召开会议。该决议将于周三GMT时间18:00公布，30分钟后举行新闻发布会，市场共识为维持利率在3.75%不变。此次不会附带经济预测摘要（Summary of Economic Projections），因此声明内容和主席的措辞将承担整个事件的全部影响，而当天市场仍在计入小概率的加息可能。

随后周四，美国将于GMT时间12:30迎来密集数据：市场预计第二季度经济增长为2.1%，核心个人消费支出（PCE）环比增长0.2%、同比增长3.3%，初请失业金人数预计将从18.7万回升至20.4万。周五则将公布就业成本指数，预期为0.8%，以及密歇根大学消费者信心和通胀预期数据。通常情况下，美国通胀数据走软会提振英镑；但本周，这更可能只是确认该货币对两边都已没有值得持有的利率逻辑。

英镑水平

阻力位：1.3300这一整数关口如今已由支撑转为阻力，而略低于1.3400的50日和200日指数移动平均线（EMA）重合区间，构成了自7月中旬以来每次反弹都受阻的上方天花板。

支撑位：1.3250是现价下方的第一道支撑，再往下则是6月下旬接近1.3150的底部区域，在1.3000上方，这几乎是唯一值得关注的结构性支撑。

倾向：看跌。若反弹至1.3350及其上方的均线带，可考虑逢高卖出，目标看向1.3250，随后是1.3150区域；若日线收盘重新站上1.3400，则应暂时观望。

GBP/USD日线图