随着市场对美联储加息押注升温，美元走强，瑞士法郎下跌

随着市场对美联储9月加息的预期升温提振美元，USD/CHF走强。
美国8月生产者价格指数同比上涨5.4%，高于分析师预期，加剧了市场对通胀的担忧。
瑞郎因利差扩大而承压，不过日元套利交易降温引发的避险资金流在一定程度上缓冲了跌势。

USD/CHF连续第三个交易日上涨，周五亚洲时段交投于0.8140附近。随着市场对美联储（Fed）9月加息的预期升温，美元（USD）走强，推动该货币对上行。

根据CME FedWatch Tool，市场目前计入下周加息25个基点的概率已超过72%，较近期生产者价格指数（PPI）数据公布前的61%明显上升。投资者也正密切关注即将公布的美国消费者价格指数报告，该报告可能进一步巩固市场对货币政策收紧的预期。

美国劳工统计局周四报告称，8月整体PPI同比上涨5.4%，高于7月的4.8%，也超过分析师预期的5.3%。按月计算，整体PPI上涨0.4%，符合预期；核心PPI上涨0.2%，略低于初步预估。

由于瑞士与美国之间的利率差扩大，瑞郎（CHF）面临下行压力。尽管全球其他主要央行正处于不同程度的政策收紧周期中，但市场普遍预计瑞士国家银行（SNB）将在今年年底前把关键政策利率维持在0%不变，从而继续保持主要经济体中最低的借贷成本。

不过，市场预计瑞郎（CHF）任何大幅或持续的下跌空间都将受到更广泛全球外汇市场变化的缓冲。日本央行（BoJ）的鹰派倾向，以及华盛顿与东京联合进行的买入日元干预，削弱了日元（JPY）作为套利交易工具的吸引力。

因此，外汇交易员正积极将仓位从日元转向其他避险资产，瑞郎成为这轮资金再配置的主要受益者之一。

UOB下调短期波动区间，预计USD/CHF将维持在更窄区间内波动

UOB Group的策略师对USD/CHF维持中性、区间交易的看法，并指出他们“周一（9月7日，现货价0.8100）最新观点”曾预计美元将在“0.8055至0.8155”之间波动。如今他们重申“仍预计将维持区间交易”，但认为“更窄的0.8060/0.8135区间，暂时已足以限制USD的价格波动”。

瑞郎常见问题

哪些关键因素驱动瑞郎走势？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球交易量排名前十的货币之一，其交易规模远超瑞士经济体量本身。除其他因素外，其价值取决于整体市场情绪、瑞士经济健康状况以及瑞士国家银行（SNB）采取的行动。2011年至2015年间，瑞郎与欧元（EUR）挂钩。此后这一汇率挂钩被突然取消，导致瑞郎升值超过20%，并引发市场动荡。尽管目前这一挂钩机制已不复存在，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的表现通常仍与欧元高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币？

瑞郎（CHF）被视为避险资产，也就是投资者在市场承压时期倾向买入的货币。这源于瑞士在全球范围内被普遍认为具备稳定经济、强劲出口部门、庞大央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，因此该国货币成为投资者规避风险时的理想选择。动荡时期通常会推动CHF相对于其他被认为风险更高的货币升值。

瑞士国家银行的决策如何影响瑞郎？

瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——即每季度一次，频率低于其他主要央行——以决定货币政策。该行的目标是将年通胀率维持在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来将高于目标时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。