英镑：英国央行较为温和的立场被视为对英镑构成压力——BBH
布朗兄弟哈里曼（BBH）的Elias Haddad指出，英国央行（BoE）以6比3的投票结果将利率维持在3.75%不变，同时行长Andrew Bailey反驳了市场对即将加息的预期。Haddad认为，英国（UK）利率预期仍有下调空间，这对英镑（GBP）构成利空，尽管英国央行暗示在财政政策不确定的背景下，可能放缓量化紧缩。
利率预期对GBP构成阻力
“昨日，英国央行（BoE）连续第五次会议将政策利率维持在3.75%不变，这一结果基本符合市场预期。投票结果为6比3。”
“我们认为，英国利率预期存在下调空间，这对GBP构成利空。掉期曲线显示，未来12个月将收紧50个基点，利率升至4.35%。”
“除了银行利率决定外，英国央行还表示，可能进一步放缓缩减其债券持有规模的步伐。首先，英国央行将其对量化紧缩（QT）导致长期利率期限溢价上升的估计上调了5个基点至20至30个基点之间，这表明QT带来的收紧力度高于此前预期。其次，明年到期债券规模将明显减少；为305亿英镑，而当前周期为491亿英镑。”
“英国央行决策者将在9月17日的会议上就QT进行投票。我们预计，英国央行将把2026年10月至2027年9月期间的英国国债持有缩减规模，从目前的700亿英镑下调至500亿英镑。”
“尽管如此，英国央行资产负债表缩减步伐放缓，仍不太可能抵消财政政策不确定性对英国国债收益率带来的上行压力。首相Andy Burnham倾向于提高支出和借款，但其财政计划的细节可能要到10月预算案时才会公布。”
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