加元:通胀风险与利率路径——加拿大皇家银行

加拿大皇家银行(RBC)经济学家Abbey Xu指出,加拿大9月通胀率小幅升至3.1%,略低于市场普遍预期。剔除食品和能源的消费者价格指数(CPI),以及加拿大央行的截尾均值CPI和加权中值CPI等核心通胀指标仍接近2%。Xu强调,政策制定者面临经济疲软的局面,同时油价带来的通胀风险上升,其基准预测仍是利率在2026年内维持不变。

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加拿大央行在增长疲软与油价风险之间寻求平衡

“加拿大央行仍面临难以兼顾的两难局面。”

“劳动力市场数据走弱,加上固定利率借贷成本上升,为政策制定者保持耐心提供了空间。”

“与此同时,政策制定者仍警惕油价持续高企推升通胀预期或引发更广泛的第二轮价格压力的风险。”

“我们的基准预测是,加拿大央行将在2026年余下时间维持隔夜利率不变,随后于2027年逐步加息。”

“然而,加拿大央行及行长麦克勒姆近期释放的信号所体现的紧迫感,超过了迄今数据可能显示的程度,这也加大了央行选择先发制人采取行动的可能性。”

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