尽管美元回落，加元仍将录得连续第二周下跌

• 尽管美元本周涨势暂停，USD/CAD仍维持在7月中旬附近的高位。
• 尽管油价维持高位，加元仍承压，并迈向连续第二周下跌。
• 交易员关注下周美国PCE通胀、非农就业以及加拿大GDP数据。

周五，USD/CAD交投变化不大，此前美元（USD）在本周强劲上涨后小幅回落。美元和美债收益率的暂时回落并未给加元（CAD）带来太多缓解，使其仍有望连续第二周走低。撰写本文时，该货币对交投于1.4141附近，接近7月中旬以来的水平。

由于美联储（Fed）与加拿大央行（BoC）走在不同的政策路径上，加元难以从美元走软中受益。美联储上周加息25个基点（bps），将利率上调至3.75%-4.00%，并暗示今年可能还需要再加息一次。相比之下，加拿大央行将政策利率维持在2.25%不变，并采取了更为谨慎的立场，指出几乎没有证据表明更高的能源价格已传导至更广泛的通胀。

政策分化以及美联储进一步加息的前景，扩大了有利于美元的前端收益率差。截至发稿，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于101附近，此前周四曾升至101.40，为近两个月来的最高水平。

美国两年期国债收益率交投于4.87%附近，略低于周三触及的4.94%高点，为2004年以来最高水平。相比之下，加拿大两年期国债收益率约为3.35%，使得收益率差接近150个基点，有利于美元（USD）。

尽管作为加拿大主要出口商品之一的油价维持高位，对加元形成支撑，但加元仍然走弱。交易员反而更关注利率差、美国更强劲的增长前景、更高的美国收益率，以及美国新关税可能拖累加拿大经济活动的风险。加拿大央行行长Tiff Macklem近日警告称，关税可能会将加拿大第四季度经济增速压低至1%以下。

下周，交易员将重点关注美国个人消费支出（PCE）通胀报告、ISM制造业采购经理人指数（PMI）、非农就业（NFP）报告，以及加拿大7月国内生产总值（GDP）数据。