中东欧外汇：捷克央行转鸽，波兰央行转鹰 – 荷兰国际集团（ING）
荷兰国际集团（ING）的Frantisek Taborsky表示，捷克央行释放的鸽派信号，与市场预期至少还将加息两次并进行鹰派重新定价形成反差。他预计，尽管EUR/CZK再度面临上行压力，但捷克克朗的季节性强势将提供支撑，汇价料在24.350–24.400区间交投。在波兰，波兰央行更趋鹰派的立场可能为兹罗提提供支撑，但全球避险情绪仍是中东欧货币走势的主要驱动因素。
捷克央行保持谨慎，波兰央行转向更鹰派立场
“市场将此解读为鸽派信号，认为除非通胀形势显著恶化，否则捷克央行不愿进一步加息。自美国与伊朗冲突爆发以来，捷克央行的预测首次与市场定价基本一致，布拉格银行间同业拆借利率（PRIBOR）峰值约为4.55%。不过，预计今年剩余时间通胀形势将恶化，通胀率将接近3%，并在2027年第一季度逼近4%。”
“我们认为，当前能源价格的变化不足以支持捷克克朗利率市场出现如此大幅的上涨。因此，我们认为，市场至少仍需看到两次加息，并预计市场将进行鹰派重新定价。”
“EUR/CZK再度面临上行压力。事实上，如果仅根据利差变化判断，利率走势所对应的汇价水平为24.450。”
“此外，捷克克朗在11月和12月受到强劲的季节性因素支撑，这应有助于缓解捷克央行鸽派会议后当前的贬值压力。因此，我们预计新的交易区间为24.350-24.400，与会前预期相比变化不大。”
“目前，显而易见的是，波兰央行转向更鹰派的立场可能为兹罗提提供一定支撑。不过，全球因素仍是主要驱动力；昨日交易中，市场情绪迅速转回避险，中东欧货币再度承压。”
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