渣打银行的Carol Liao和Moriarty Lam分析指出，尽管中国实际国内生产总值（GDP）保持稳定，且近期出现再通胀，贷款增长仍在放缓。他们指出，房地产相关贷款及其他行业均呈现普遍疲弱，因为服务业和高科技等新增长引擎对信贷的依赖更低，并且更依赖直接融资。这一转型被视为对中国债务可持续性和金融市场发展至关重要。
“尽管实际GDP增长相对稳定，且近期出现再通胀，中国的贷款增长仍持续放缓。”
“这种放缓是广泛性的：房地产相关贷款已经收缩，自2023年以来，经济其他领域的贷款增长也有所放慢，包括轻工业和服务业等相对更具韧性的行业。”
“中国新兴的增长引擎，如服务业和高科技产业，相较于房地产和基础设施等传统增长驱动力，对贷款的依赖程度更低。”
“这一转变对中国的债务可持续性和金融市场发展具有重要意义。”
“此外，在储蓄仍然充裕而贷款需求走软的情况下，利率可能会在更长时间内维持低位。”
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