中国：增长动能再次放缓——渣打银行
渣打银行经济学家Hunter Chan和Shuang Ding认为，中国7月数据可能显示增长动能减弱，官方制造业、服务业和建筑业PMI均低于50，并处于多年低点。他们指出，贸易和工业生产虽具韧性但有所放缓，消费者价格指数（CPI）同比涨幅回落至1%以下，而PPI仍处于高位。基数效应可能支撑了零售销售，而固定资产投资仍处于收缩状态。
PMI、贸易与通胀信号
“半导体行业可能继续表现优异，并支撑中国的贸易和生产活动。6月油价回落可能在7月拖累出口和进口价格，反映出一个月的滞后效应，但贸易量增长或仍保持韧性。工业生产（IP）增速可能已从6月的季节性跳升中回落，但仍保持稳健。”
“7月CPI通胀率可能放缓至同比0.5%，为六个月来首次低于1%，主要因食品和燃料价格环比下降。尽管PPI可能因汽油相关产品价格下跌而环比回落，但整体通胀率可能仍维持在同比4.1%。”
“基数效应可能有助于提振零售销售增速，并防止年初至今固定资产投资（FAI）的收缩进一步恶化，同时两年复合年增长率可能有所放缓。不利天气因素可能扰乱建筑活动，从而拖累基础设施投资。此外，房地产投资可能仍是主要拖累因素。”
“整体贷款需求可能仍然疲弱，而企业和政府债券融资可能继续支撑广义信贷增长。”
“中国官方制造业PMI在7月降至49.2，自3月以来再次进入收缩区间。新订单PMI进一步跌破49，而生产和新出口订单PMI则相对稳定。此外，服务业和建筑业PMI双双降至多年低点，表明国内需求走弱。”
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