铜：现货市场供应紧张支撑价格——ING
ING的大宗商品团队由Ewa Manthey和Warren Patterson领衔。该团队表示，随着LME库存连续两个交易日增加逾55千吨，现货对三个月期的现货升水有所收窄，铜市场的紧张状况略有缓解。不过，他们强调，在经历数月库存外流后，铜市场仍然脆弱；在预期关税和现货供应紧张的背景下，尽管进一步流入可能带来波动，铜价仍有望获得支撑。
LME库存增加缓解逼仓压力
“昨日可交割LME铜库存增加逾35千吨，此前一个交易日已增加逾20千吨，铜市场的紧张状况有所缓解。现货对三个月期价差收窄至176美元/吨的现货升水，较周一一度高达545美元/吨明显回落。不过，曲线最前端持续紧张表明，逼仓行情尚未完全结束。”
“在经历数月库存外流后，市场仍然脆弱，这在一定程度上是由于在预期关税实施前，金属被转运至美国。我们预计，受现货供应紧张支撑，铜价仍将维持坚挺，尽管进一步的库存流入可能缓解短期压力，并引发额外波动。”
“与此同时，中国国家统计局数据显示，7月精炼铜产量同比增长1.3%至130万吨，原因是硫酸副产品价格上涨，提升了冶炼厂利润率，并推动开工率上升。”
“在其他基本金属方面，同期铅产量同比下降7.3%至58万吨，而锌产量同比小幅下降0.8%至62.9万吨。”
“据报道，美国和加拿大正讨论将部分加拿大铝和钢铁出口的关税从50%下调至25%，作为一项初步贸易协议的一部分。”
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