美元指数在美国CPI公布前从18个月高点回落

随着Brent走软，DXY回吐了周一升至18个月高点后的大部分涨幅。
美国CPI将于周三公布，交易员已完全消化12月Fed加息的预期。

9月消费者价格指数（CPI）将于周三12:30 GMT公布，市场预计整体通胀将从3.4%升至3.6%。剔除食品和能源的核心价格预计当月上涨0.2%，而整体CPI月率预计上涨0.6%。交易员已完全预期Fed将在12月加息25个基点，一些分析师认为，如果核心CPI月率录得0.4%，则可能将加息时点提前至10月27日至28日会议。

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美国收益率上升意味着，投资者持有美元所获得的回报高于持有欧元或日元，而接近5.2%的10年期美国国债收益率也逼近24年高位。Fed理事Waller表示，这一上升反映的是经济增长而非通胀，并援引研究称，美国国债已失去部分便利收益，即投资者因美国债务的安全性而愿意接受的较低利率。他估计这一成本为0.5至0.7个百分点，因此，持有美元所获得的部分额外回报，实际上是在补偿投资者向华盛顿放贷本身的风险。

由于市场预期俄罗斯柴油供应将增加，Brent从周一高于107美元的高点回落，重新跌破106美元。油价下跌意味着欧洲和日本进口商为支付油款而买入的美元减少，从而逆转了推动周一上涨的资金流。

美元指数从略低于102.60跌至略低于102.20的低点，回吐了周一升至略高于102.60的大部分涨幅；该水平为2025年4月以来最高。指数在整个交易时段内呈阶梯式下跌，而非受某一项数据发布影响；从低点反弹至102.30后，涨势也很快消退。

从图表来看

该指数目前交投于102.20附近，接近周二低点，并远高于位于100.70附近的50日指数移动平均线（EMA）。此次回落幅度约为自9月9日低点98.60附近升至周一高点这波涨幅的十分之一。经历此前一轮上涨后，日线动能指标仍处于超买区域，但自10月初以来已开始降温。

DXY 5分钟图

美元常见问题

什么是美元？

美元（USD）是美利坚合众国的官方货币，也是相当数量其他国家的“事实”货币，在这些国家中，美元与本地纸币一同流通。它是全球交易最活跃的货币，占全球外汇交易总额的88%以上。根据2022年的数据，美元日均交易额达到6.6万亿美元。二战结束后，USD取代英镑成为全球储备货币。在其历史的大部分时期，美元都以黄金作为支撑，直到1971年《布雷顿森林协定》体系终结，金本位制随之退出历史舞台。

Fed的决策如何影响美元？

影响美元价值的最重要单一因素是货币政策，而货币政策由Fed制定。Fed有两大使命：实现价格稳定（控制通胀）和促进充分就业。实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快且通胀高于Fed 2%的目标时，Fed会加息，这有助于提振美元价值。当通胀降至2%以下或失业率过高时，Fed可能会降息，这会对美元构成压力。

什么是量化宽松？它如何影响美元？

在极端情况下，Fed还可以印发更多美元并实施量化宽松（QE）。QE是指Fed在金融体系陷入停滞时，大幅增加信贷投放的过程。这是一种非常规政策工具，通常在信贷枯竭时使用，因为银行出于对交易对手违约的担忧而不愿彼此放贷。当单纯降息难以达到所需效果时，这就是最后手段。2008年全球金融危机期间出现信贷紧缩时，QE是Fed应对危机的首选工具。其操作方式是Fed印发更多美元，并主要向金融机构购买美国国债。QE通常会导致美元走弱。