欧元：仓位驱动型复苏前景——TD Securities
TD Securities宏观研究团队由Jayati Bharadwaj领衔，Howard Du和Linda Cheng参与撰写。该团队认为，近期EUR/USD走弱主要受到油价和柴油价格高企以及法国OAT相关担忧的推动。他们认为市场情绪正在企稳，预计欧元在10月期间仍将面临短期压力，但正通过3个月期风险逆转策略逢低布局EUR/USD，以表达其对年底美元看跌的观点。
欧元承压，但市场情绪正在企稳
“我们预计，随着市场应对10月关键时间点以及穆迪评级审查，EUR短期内仍将承压。尽管新一轮财政担忧拖累了EUR，但与上一次可比的OAT-Bunds利差扩大时期相比，市场反应仍相对温和。”
“因此，我们认为EUR短期内仍有跑输空间，但这并不意味着10月之后更广泛走势会偏离原有轨道，尤其是在法国能够将2027年赤字控制在5%出头的较低区间，且压力仍集中在OAT而非演变为欧元区系统性担忧的情况下。”
“我们的趋势跟踪框架显示，USD相对于EUR、GBP、CAD、SEK和MXN的涨势已变得过度。除JPY外，G10外汇当前相对于USD的仓位也普遍为净空头。”
“与其追随EUR/USD跌势回到‘Liberation Day’前的区间，我们更倾向于逢低布局EUR/USD。我们通过1.16/1.11零成本风险逆转建立了EUR/USD多头交易。”
“我们通过风险逆转策略逢低布局EUR/USD。上周我们建立了一个3个月期EUR/USD风险逆转头寸（买入行权价1.1610的看涨期权，并通过卖出行权价1.11的看跌期权提供资金），以在具有吸引力的现货入场水平表达我们对年底USD看跌的预测。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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