随着欧洲央行行长拉加德呼吁采取审慎的加息步伐，欧元回落至夏季低点

• 在 ECB 主张渐进加息之际，EUR/USD 跌至 1.1350，与 7 月下旬低点持平。
• 欧元区周五公布的 HICP 初值预计将从 3.2% 同比升至 3.6%。
• ECB 存款利率为 2.50%，下一次决议将在 10 月 29 日公布。

交易员押注欧洲中央银行（ECB）将更快加息，但这一预期周一遭到 ECB 行长拉加德的反驳，EUR/USD 因此回落至 7 月下旬低点附近的 1.1350。该货币对在跌破 1.1400 三个交易日后，收盘仅略高于 1.1350。拉加德在欧洲议会一个委员会上表示，能源冲击规模过大，不能被忽视，但采取渐进式应对仍然合适，因为目前尚无迹象表明能源成本正在传导至工资。欧元区 8 月通胀率为 3.2%，能源价格同比上涨 14.3%；ECB 9 月工作人员预测显示，今年平均通胀率为 3.0%，2027 年为 2.5%。

拉加德将债券市场也视为紧缩的一部分

拉加德还表示，自 ECB 9 月会议以来，长期利率已经上升，这将放缓增长，并比 ECB 预测更大程度地削弱能源成本的传导。欧洲收益率上升通常会支撑欧元，但她将其描述为 ECB 无需再亲自完成的部分工作。交易员由此解读为 ECB 后续加息次数可能减少，而在美联储 3.75%-4.00% 利率支撑下，欧元相对美元的利差提振也将减弱。

ECB 于 9 月 10 日将存款利率上调至 2.50%，这是其今年第二次加息。截至 9 月 24 日，期货市场定价显示，10 月 29 日再次加息的概率约为 60%。10 月的决议时间落在美联储决议次日，因此 ECB 投票时将已知晓其与美国利率差距是否再次扩大。周三的管理委员会会议并非货币政策会议，议程中没有利率决议。

在一项通胀数据公布前，ECB 将有 15 次讲话

拉加德将于周二 GMT 11:00 和周四 GMT 13:30 再次发表讲话，在周五 GMT 09:00 公布 9 月 HICP 初值之前，另有 13 场 ECB 官员讲话已排定。整体通胀预计为同比 3.6%，高于此前的 3.2%；剔除能源、食品、酒精和烟草的核心通胀预计将从 2.4% 升至 2.5%。核心数据更接近拉加德所称 ECB 尚未看到的“第二轮效应”，因此若读数达到 2.5% 或更高，将在 10 月 29 日前考验其渐进立场。

美国方面，核心个人消费支出（PCE）通胀将于周三公布，预计同比为 3.4%；9 月非农就业数据则将于周五 GMT 12:30 发布，时间比欧元区通胀数据晚三个半小时。EUR/USD 将在同一天同时面对利率问题的两端影响。

该货币对在周五通胀数据公布前的走势位置

阻力位：自 9 月 23 日跌破以来，任何反弹的最高点仅到达周五略高于 1.1400 的高点。其上方，1.1450 是当日失守的关键水平。

支撑位：1.1350 在周一以及 7 月下旬均获得支撑。若跌破该位，6 月下旬接近 1.1300 的低点将构成夏季区间底部。

偏向：在 1.1400 下方维持做空，首先关注日线收于 1.1350 下方，随后看向 1.1300。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）读数约为 5，自 9 月中旬以来一直维持在 20 下方，这表明在真正跌破前，汇价可能先出现一波反弹。若日线收于 1.1450 上方，则结束做空观点。

EUR/USD 日线图