欧元承压，因市场对美联储加息的押注盖过了对欧洲央行收紧政策的预期

• 随着美国国债收益率上升以及市场对 Fed 鹰派预期增强，EUR/USD 跌向6月低点。
• 美国与伊朗之间的僵局令油价维持高位，交易员则等待本周美国通胀和就业数据。
• ECB 行长 Christine Lagarde 提示通胀存在上行风险，而经济增长面临下行风险。

周一，EUR/USD 承压走弱，因美国与伊朗之间的僵局令油价维持高位，推动美国国债收益率上升，并强化了市场对 Federal Reserve（Fed）进一步加息的预期，从而支撑了更强势的美元（USD）。截至发稿时，该货币对交投于1.1368附近，下跌0.20%，接近6月所见水平。

路透社周一援引一位了解谈判情况的消息人士报道称，调解方预计将于周一或周二分别与美国和伊朗官员举行会谈。讨论将聚焦于伊朗提出的为期七天、旨在重新开放霍尔木兹海峡的修订版提案，而美国总统 Donald Trump 已在周末否决了该提案。

美国10年期国债收益率已升至5.27%，为2007年以来最高水平；与此同时，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）持稳于101.22附近，接近两个月高点。根据 CME FedWatch，在央行于9月15日至16日会议上加息25个基点后，市场认为 Fed 在10月再次加息的概率为70%。

Fed 最近的言论也表明，决策者在努力将通胀拉回2%目标的过程中，仍对进一步收紧政策持开放态度。交易员目前将目光转向美国数据密集的一周，其中包括周三公布的个人消费支出（PCE）通胀报告、周四的 ISM 制造业采购经理人指数（PMI），以及周五的非农就业人数（NFP）。

在欧元方面，尽管欧洲央行（ECB）今年已两次加息，且市场预期其可能继续收紧政策，但这对欧元的支撑作用有限。HSBC 分析师认为，欧元“仍然容易受到市场对欧洲央行加息意愿不确定性的影响”，尤其是在 Fed “于9月会议上传递出更为鹰派的信息”之后。他们补充称，“即使相对利率因素不会推动 EUR-USD 出现剧烈波动，欧洲对高企能源成本的更高敞口也可能拖累经济增长和外部平衡。”

ECB 行长 Christine Lagarde 周一表示：“我们仍然看到通胀存在上行风险，增长存在下行风险。”她补充称，“前景仍然被高度不确定性所笼罩”，并且“2027年和2028年的通胀前景将高于我们几个月前的预期。”

Lagarde 表示：“我们看到未来通胀将更高，但尚无迹象表明其正在固化。”她补充称：“我们认为采取审慎的应对措施适合于控制通胀。”她还表示，利率已处于中性区间的上端，但强调 ECB 并非以中性利率为参照来制定政策。