随着伊朗风险对冲美联储加息押注，黄金从两个月高点进一步回落

• 周五，黄金连续第二个交易日遭遇部分跟进抛售。
• 地缘政治风险为避险美元提供支撑，从而对金价构成压力。
• 市场对 Fed 加息的押注降温，可能有助于限制这种无收益黄金的跌幅。

周五，黄金（XAU/USD）延续前一交易日自4,450美元附近（即6月5日以来最高水平）回落的走势，并连续第二天下行。亚洲时段，这一下行轨迹将该商品拖至新的周内低点，逼近4,300美元关口。持续存在的地缘政治不确定性在很大程度上抵消了市场对美国联邦储备委员会（Fed）加息押注的降温，并为避险美元（USD）提供支撑，进而对该商品构成压力。

在围绕中东危机的最新进展中，美国财政部长Scott Bessent周四表示，美国将对伊朗采取前所未见的措施。与此同时，伊斯兰革命卫队高级顾问Mohammad Reza Naqdi表示，德黑兰的战略是让任何冲突都付出极高代价，从而使未来的美国政府在对伊朗采取军事行动前三思而后行。这一情况叠加围绕霍尔木兹海峡不断升温的紧张局势，使战争风险溢价持续存在，并为美元提供了一定支撑。

美国总统Donald Trump再次声称，美国已“完全控制”这条战略水道，而伊朗则誓言在其所有要求得到满足之前将继续关闭该海峡。此外，伊朗支持的也门胡塞武装升级了对红海和曼德海峡船只的袭击，并声称对沙特阿美一座炼油厂发动了无人机袭击，增加了更广泛地区冲突的风险。然而，由于全球需求前景疲弱以及美国库存大幅增加，原油价格仍维持低迷。

与此同时，周四公布的数据显示，美国7月生产者价格指数（PPI）持平，低于市场预期的上涨0.2%。此外，年率从6月的5.5%放缓至4.7%，也低于4.9%的预估。这一点，再加上周三公布的美国消费者价格指数（CPI），表明整体通胀正在放缓，并为美国联邦储备委员会（Fed）维持利率不变提供了空间，从而抑制了美元多头追加新押注。

此外，FOMC有影响力成员的表态不一，迫使交易员下调对立即收紧政策的预期。芝加哥联储主席Austan Goolsbee指出，近期价格飙升主要由临时性的关税和能源因素推动，因此更倾向于保持耐心，而非激进收紧货币政策。然而，克利夫兰联储主席Beth Hammack认为，通胀方面的进展仍不足够，并强调可能仍需进一步加息以确保价格稳定。

尽管如此，联邦基金利率期货显示，到今年年底前加息的概率仅略高于65%，低于前一日接近75%以及一周前的85%。此外，强劲的央行需求可能有助于限制这种无收益黄金的进一步跌幅。美国 SEC 的一份文件显示，截至6月底，韩国央行持有679,765股SPDR Gold Trust，价值约2.504亿美元。这反过来意味着，在确认XAU/USD短期内已经见顶之前，仍需保持谨慎。

XAU/USD 4小时图

技术分析

这种贵金属在4小时图上守住200周期指数移动平均线（EMA）上方，同时受到密集的斐波那契支撑区域支撑，表明尽管近期出现回调，更广泛的上升趋势仍然完好。不过，动能已有所减弱，MACD位于零轴下方且低于其信号线，相对强弱指数（RSI）接近42，暗示上行动能正在减退。

与此同时，短线初步支撑位于自8月波段低点开启的最新一轮上涨行情的38.2%斐波那契回撤位，即4,285美元。其后是更深层的结构性支撑位：50.0%回撤位在4,234美元附近，61.8%回撤位在4,184美元，且略低位置还有200周期EMA强化买盘支撑。上行方面，初步阻力位见于23.6%回撤位4,347美元，随后是约4,448.40美元的周期高点锚定区域；若持续突破该位，将重新打开进一步上涨的空间。

（本文的技术分析是在 AI 工具的帮助下撰写的。了解更多。）