由于市场对美联储加息的押注减弱削弱了美元，黄金仍接近6月5日高点

• 周一黄金吸引了一些跟进买盘，但看涨动能仍显不足。
• 市场对联准会加息的押注降温，继续打压美元并支撑这一商品。
• 地缘政治风险有助于限制美元进一步下跌，并抑制这一贵金属的上行空间。

黄金（XAU/USD）延续上周五自4,300美元附近（即一周低点）反弹的走势，并在新一周开始之际获得一些后续上行动能。不过，在基本面信号喜忧参半的背景下，这一商品难以将涨势扩大至4,400美元上方，且仍低于上周五触及的6月5日以来最高水平。

上周五公布的数据显示，美国7月零售销售下降0.6%，为九个月来首次下滑，也是自去年5月以来最大的月度降幅。此外，密歇根大学 消费者信心指数在8月从前一个月的55.2降至51。在美国通胀降温迹象的基础上，这进一步削弱了市场对联准会（Fed）立即加息的预期，持续打压美元（USD），并为这种无息黄金提供支撑。

不过，投资者仍担心波动剧烈的能源价格可能使通胀前景更加复杂，并迫使联准会维持鹰派立场。此外，持续存在的地缘政治不确定性有助于限制避险美元的进一步跌幅，从而压制金价上行。财政部长Scott Bessent表示，美国正准备最早于本周对伊朗实施前所未见的经济措施。这一点连同美伊对峙局势，使地缘政治风险溢价持续存在，并应会支撑美元。

其他方面，总统Donald Trump表示，他将很快宣布霍尔木兹海峡为“美国领土”。与此同时，伊朗外长Abbas Araghchi表示，美国必须同意德黑兰提出的条件，航运才能恢复通过该水道，而且目前并未进行任何谈判。除此之外，乌克兰近期对俄罗斯炼油厂发动的新一轮袭击，继续支撑油价走高，使通胀担忧以及市场对联准会在2026年至少加息一次的押注继续存在。

根据CME Group的FedWatch Tool，交易员仍然计入美国央行在今年年底前加息的概率约为65%。这反过来意味着，美元空头以及在交易员等待更多有关联准会未来政策路径线索之际，押注金价进一步升值之前，都应保持一定谨慎。因此，市场焦点仍将紧盯周三公布的FOMC会议纪要。除此之外，最新的地缘政治消息也可能影响美元和贵金属走势。

XAU/USD日线图

技术分析

从技术面来看，近期多次未能站稳4,400美元关口上方，即4月至6月跌势的50%回撤位，这令XAU/USD多头需要保持一些谨慎。此外，尽管近期有所回升，但这一贵金属仍位于200日简单移动平均线（SMA）下方，令整体基调继续受限。

与此同时，相对强弱指数（RSI）报64.43，偏向看涨动能，而移动平均线收敛发散指标（MACD）仍处于正值区域。不过，动能指标改善仅表明买方正试图在整体仍偏空、阻力重重的背景下展开反弹。

尽管如此，若能持续走强并站稳4,400美元关口（50%回撤位）上方，金价有望测试位于4,506美元附近的200日SMA以及4,509美元的61.8%斐波那契回撤位。进一步阻力位见于4,666美元的78.6%斐波那契水平，以及4,865美元的周期高点区域。

下行方面，初步支撑位于4,290美元的38.2%斐波那契回撤位，之后是4,154美元的23.6%水平；若跌势进一步加深，则将暴露出位于3,935美元附近斐波那契锚点的结构性底部。

（本文的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）