黄金自5月中旬高点回落；在美联储风险支撑美元之际，未能突破4,700美元

• 周二，黄金在盘中升至数月新高后吸引部分卖盘。
• 在通胀风险和中东危机背景下，市场对 Fed 加息的押注支撑了避险美元。
• 交易员目前关注美国 PCE 数据以及 Fed 主席 Kevin Warsh 的讲话，以寻找新的推动力。

周二亚洲时段，黄金（XAU/USD）触及自5月14日以来的新高，但未能延续涨势，也未能突破4,700美元关口。此前，美国财政部扩大回购策略一度推动美国国债收益率下行，但随着市场对美国国家债务不断膨胀的担忧升温——其规模已突破40万亿美元——这一影响被证明只是昙花一现。这重新点燃了交易员所谓的“货币贬值交易”，并支撑了市场对黄金作为替代性价值储藏工具的需求。

美国财政部上周三宣布，自9月起将长期国债回购操作规模翻倍后，长期美国国债收益率最初有所回落。然而，这一干预带来的缓解效应此后已完全消退，10年期和30年期美国国债收益率重新升至公告前水平之上。不过，由于市场对美国联邦储备委员会（Fed）立即收紧政策的押注减弱，美元（USD）并未同步出现这种反转。

较为温和的美国7月通胀数据促使市场预期在即将于9月15日至16日举行的 FOMC 会议上维持政策不变。这限制了美元（USD）自逾三个月低点展开的反弹尝试，也成为支撑无息黄金的另一因素。尽管如此，鉴于原油价格波动以及美伊紧张局势升级所带来的通胀风险，交易员仍然计入美国央行在今年年底前加息的概率约为75%。

在中东危机的最新进展方面，美国财政部长 Scott Bessent 周一宣布，美国正发起一场将伊朗孤立于全球经济之外的行动。Bessent 还警告称，任何与伊朗开展业务的国家都可能面临美国制裁。伊朗最高国家安全委员会秘书 Mohsen Rezaei 此前表示，如果经济战持续，伊斯兰共和国将停止通过霍尔木兹海峡以及波斯湾其他地区出口所有石油。

这使地缘政治风险溢价持续存在，从而为原油价格和避险美元提供一定支撑。反过来，这也限制了黄金的上行空间，因为交易员目前正等待周三公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数。除此之外，市场还将密切关注 Fed 主席 Kevin Warsh 周五在年度杰克逊霍尔研讨会上的主题演讲，以获取更多利率线索，这将影响美元走势，并为金价提供有意义的推动力。

XAU/USD 日线图

技术分析

近期金价向上突破4,500美元这一心理关口附近的共振阻力——该位置由技术上重要的200日简单移动平均线（SMA）以及3月至6月跌势的38.2%斐波那契回撤位构成——有利于 XAU/USD 多头。此外，MACD 仍位于零轴上方并保持正值，暗示即便当前市场看起来已有些过热，买盘压力仍占主导。

与此同时，相对强弱指数（RSI）徘徊在约71的超买区域，未能帮助金价在50%回撤位上方进一步扩大盘中涨幅。尽管如此，动量指标仍然偏积极，表明任何修正性回落更可能吸引逢低买盘介入，且跌幅料将有限。初步支撑位见于200日 SMA 与38.2%回撤位形成的共振区域，其下方是4,500美元关口；若出现更深回调，则23.6%斐波那契回撤位附近的4,294美元将成为更远端的支撑底部。

上行方面，直接阻力位于50.0%回撤位4,680.86美元附近，进一步阻力依次在61.8%回撤位4,853.70美元附近，以及78.6%回撤位约5,099.77美元，之后是前高约5,413.22美元。

（本文的技术分析部分是在 AI 工具的帮助下撰写的。了解更多。）