日本10年期国债收益率飙升之际，日元走强

• USD/JPY在周四亚洲时段走弱至157.85附近。 
• 日本10年期JGB收益率上涨8个基点至3.055%，创1996年8月以来最高水平。 
• Fed的Barr表示，可能仍需进一步调整政策以控制通胀。

周四亚洲交易时段，USD/JPY在157.85附近吸引了一些卖盘。由于交易员对日本当局进一步干预保持高度警惕，日元（JPY）兑美元（USD）走强。市场稍后将密切关注周四的Fed官员讲话。 

日本财务大臣片山五月周四表示，自日美协调干预以来确立的外汇原则仍然有效。

与此同时，在隔夜美国国债收益率飙升后，日本10年期国债（JGB）收益率日内早些时候上涨8个基点（bps）至3.055%，创30年来新高。 

上周，日本央行（BoJ）将政策利率上调25个基点（bps）至1.25%，为1995年以来最高水平。投票结果为7比2，董事会成员浅田统一郎和佐藤绫乃投下反对票。市场认为，两位决策者的反对意见是在警示进一步加息可能更难实施。这反过来可能限制日元的上行空间。 

据彭博社报道，市场目前计入日本央行在10月将基准短期利率上调至1.50%的概率约为30%。

Fed官员的鹰派言论可能为美元提供一些支撑。Fed理事Michael Barr周三表示，美国央行上周已迈出重要一步，对短期借贷成本进行“重新校准”以压低通胀，并且可能还需要进一步加息。

日美政策一致性延伸至BoJ政策与日元套息交易动态

Rabobank分析师强调，不断演变的地缘政治背景正日益与金融市场动态交织在一起。他们指出，“Trump与日本首相高市早苗会面，重申双方紧密的地缘政治和地缘经济联盟”，并强调“这一联盟如今也涵盖了BoJ以及日元套息交易”。在此背景下，Rabobank指出，“日本大型银行的国内贷款占比正出现自1991年泡沫破裂以来首次持续上升”，并称这“正是白宫和高市所希望看到的，因为（国防）产业投资正在增加”。

Fed的Barr暗示将进一步加息，通胀风险上升支撑美元上行

Barr的讲话明显偏鹰派，FXS Speechtracker评分为8/10，高于7/10的历史平均水平，表明其紧缩倾向强于通常水平。他表示“可能需要进一步加息，以确保通胀及时回到2%”，同时指出通胀风险上升而劳动力市场风险减弱，这凸显出其明显优先考虑价格稳定而非就业担忧。Barr承认Fed此前“处于失位状态”并需要重新校准政策，这进一步强化了这样一种叙事：政策利率可能需要升得更高，或在更长时间内维持限制性水平，而这种背景通常利好美元，并对风险敏感型资产构成利空。

FXS Fed Sentiment Index上升0.42点至148.81，稳固处于鹰派区间，远高于100的中性门槛，确认此次讲话推动整体Fed叙事进一步偏向紧缩。FXS Fed Sentiment Index处于高位，加上高于基准的FXS Speechtracker评分，表明市场应计入进一步加息的更高概率，这将影响美元走强，并持续对久期资产和高贝塔外汇构成逆风。

技术分析：USD/JPY

在日线图上，USD/JPY维持温和看跌基调，目前位于20周期布林带中轨与100日移动均线（MA）阻力之间。该货币对守在下方波动区间底部之上，但由于价格仍受制于布林带上轨下方，整体形态暗示市场在反弹时抛压较重。相对强弱指数（14）读数在54附近，显示动能整体中性至略偏积极，表明尽管下行压力暂时受控，但买方可能难以果断收复上方阻力密集区域。

上行方面，初步阻力位于100日均线159.55，其次是布林带上轨160.75，任何对该水平的测试都可能吸引获利了结和新的卖盘。下行方面，第一层支撑位于布林带中轨156.50，更强的结构性底部则在下轨附近152.30；若日线收于后者下方，将显著加深看跌倾向，并打开通往更低中期水平的空间。

（本文的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）