美元多头继续主导市场，日元在160.00干预关口附近徘徊不振

• USD/JPY区间震荡，干预风险迫近日元空头保持谨慎。
• 日本央行加息前景不明，加之美日利差较大，日元多头难获提振。
• 美联储鹰派政策预期和地缘政治风险为美元及USD/JPY汇率提供支撑。

周五亚洲交易时段，USD/JPY进入看涨整理阶段，交投于9月初以来的最高水平附近，略低于160.00心理关口。日元（JPY）近期跌至这一关键关口后，市场对当局干预的担忧再度升温，日元空头仍保持高度警惕。

事实上，日本最高外汇事务官员三村淳周四警告称，近期汇率波动过快，并提醒市场，现在就忘记夏季的干预行动还为时过早。此外，日本财务大臣片山皋月表示，当局正密切关注近期单边、快速的汇率变动，并补充称，政府将适当应对汇率波动，并与美国财政部沟通。与此同时，市场对日本央行（BoJ）即将在12月加息的押注升温，也为日元提供了支撑。

另一方面，美元（USD）在连续三日强劲上涨、触及2025年4月以来最高水平后暂作休整，成为限制USD/JPY涨幅的另一因素。不过，随着市场愈发认同美联储将在12月再次提高借贷成本，短期走势似乎仍有利于美元多头。此外，在美联储官员发表鹰派言论后，交易员已开始将下个月大幅加息50个基点的可能性纳入定价。

市场倾向于押注连续加息，重新定价美联储政策路径

三菱日联金融集团／东京三菱日联银行（MUFG/BTMU）的分析师指出，政策路径已发生显著变化，市场目前已“完全消化”了“12月下一次FOMC会议加息25个基点”的预期。他们补充称，市场参与者进一步“计入了更大幅度加息50个基点的小概率情景”，目前“市场定价显示，截至12月累计加息幅度约为28个基点，截至随后1月会议的累计加息幅度为43个基点”。在他们看来，这一定价结构“表明，即使美联储在12月加息25个基点，市场目前也预计其将在明年年初迅速跟进，再加息25个基点”。

相比之下，投资者对日本央行未来加息的节奏和时机仍不确定。这一点，加上美日之间较大的利差，使所谓的套息交易保持活跃，可能难以为日元带来实质性提振。与此同时，中东风险可能进一步支撑美元的避险需求，意味着USD/JPY的任何回调更有可能吸引逢低买盘。尽管如此，该货币对仍有望连续第三周录得上涨。

USD/JPY日线图

技术分析

USD/JPY维持在158.97的100日简单移动平均线（SMA）及158.49的50.0%斐波那契回撤位上方，短期走势仍偏多。该货币对已小幅收复159.79的61.8%回撤位，使其转为即时支撑位，暗示上行压力仍在持续。下一关键阻力位是161.64的78.6%回撤位。若能有效突破该水平，将为重新测试164.00的本轮周期高点打开空间。

下行方面，若跌破159.79的61.8%斐波那契回撤位，汇率可能在158.97的100日简单移动平均线附近获得支撑，该均线进一步巩固了整体看涨结构。在此下方，158.49的50.0%回撤位，以及157.20和155.59的更低斐波那契水平，将构成通往152.99结构性支撑位之前的防线。

（本文的技术分析借助人工智能工具撰写。了解更多。）