日元承压，因美联储加息押注推动美国国债收益率走高

• 在美联储鹰派前景支撑美元之际，USD/JPY连续第五个交易日上涨。
• 尽管日本债券收益率上升，但由于美日利差仍然较大，对日元的支撑作用有限。
• 交易员关注美伊会谈，尤其是重启霍尔木兹海峡通航的可能性。

周四，受美元整体走强以及日元持续承压推动，USD/JPY连续第五个交易日延续涨势，汇价获得坚实支撑。截至发稿时，USD/JPY交投于158.80附近，已收复本月早些时候自160附近水平回落的大部分跌幅。

在美联储（Fed）和日本央行（BoJ）于9月会议后，交易员正在评估两家央行的货币政策前景，因此推动了此次反弹。市场认为，在上周加息25个基点（bps）、将联邦基金利率上调至3.75%-4.00%之后，美联储再次提高借贷成本的可能性正在上升。

强劲的美国数据支撑了这一鹰派前景。9月S&P Global综合采购经理人指数（PMI）升至58.4，创五年新高，而初请失业金人数降至19.7万，低于预期的20.1万。前值则由19.6万上修至19.8万。

受此影响，美元和美国国债收益率延续涨势，美国基准10年期国债收益率交投于5.16%附近，为2007年以来最高水平。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于101.25附近，接近7月29日以来的最高水平。

不过，债券抛售并非仅由货币政策驱动，也不局限于美国。油价上涨正在推高主要经济体的通胀预期，而政府大规模借贷及财政担忧也进一步对长期收益率构成上行压力。

日本债券收益率也在攀升，10年期日本国债收益率周四升至3.08%附近，为1996年8月以来最高水平。然而，由于与美国之间的收益率差距仍然较大，这一上升对日元的支撑有限。

日本央行将政策利率上调25个基点至1.25%，创31年来最高水平，但两位委员投下反对票，加之对未来加息路径指引有限，促使交易员将此次决定解读为略偏鸽派。高企的油价也推高了日本的进口成本，进一步对日元构成不利因素。

在地缘政治方面，路透社报道称，美国和伊朗正在讨论一项分阶段结束战争的计划。第一阶段可能包括伊朗重启霍尔木兹海峡通航，以换取华盛顿解除其经济封锁，德黑兰也可能获得被冻结资产的使用权。

若达成实质性协议，可能推动油价下跌，缓解通胀担忧，并为依赖能源进口的日本经济带来一定喘息空间。目前来看，美联储的鹰派前景仍使USD/JPY维持上行倾向，不过随着汇价逼近160，干预风险可能再度升温。