金价预测：中期风险来自CTA资金流动 – 道明证券
作者 FXStreet Insights Team
发布日期: 23 Mar 2026 | 修改日期: 23 Mar 2026
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道明证券（TD Securities）高级商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）认为，黄金的牛市是由连续的资金池推动的，从央行到机构投资者再到散户投资者，实际上模仿了一种套息交易。
道明证券高级商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）认为，黄金的牛市是由连续的资金池推动的，从央行到机构和散户投资者，有效地模仿了套息交易。随着中东美元盈余因能源成本上升和伊朗冲突而受到压力，他认为黄金的长期前景依然健康，但中期受限，商品交易顾问（CTA）有可能完全退出多头头寸。
冲突动态使牛市趋势承压
“美元盈余越来越多地被回流到黄金。这推动了一个吸引了层层参与资金的牛市，机械地类似于套息交易。”
“现在，中东国家正面临深重的经济痛苦，能源进口国将难以维持这一趋势，因为它们的美元被用于支付高企的能源成本。”
“黄金的长期前景仍然看好，但中期仍受冲突挑战。”
“黄金的回撤已经显得极端，但短期前景仍然脆弱，尤其是在最高法院即将对丽莎·库克（Lisa Cook）案作出裁决之前。”
“未来一周的大幅下跌可能促使商品交易顾问完全退出剩余的黄金多头头寸，导致头寸首次在两年多来变为持平。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
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