美联储古尔斯比：利率可以下调，但需要看到服务业通胀的进展

关键要点

CPI 数据有一些令人鼓舞的部分，也有一些担忧。
我们仍然看到相当高的服务业通胀。
我希望我们已经看到了关税的峰值影响。
强劲的 1 月就业数据希望是稳定的迹象。就业市场一直稳定，仅有适度降温。
我认为利率仍然可以再下降相当多。
我们只需要看到通胀的进展。
利率仍然可以下降，但需要看到通胀的进展。
经济中最强劲的部分是美国消费者。
如果就业市场稳定且通胀缓解，消费者应该坚持下去。
我仍然保持警惕。服务业通胀尚未得到抑制。
服务业通胀远高于目标是危险信号。在提前降息之前，我想获得更多信息。
我不知道美联储的政策有多具限制性。我仍然认为在 12 月等待会更明智。
我们需要看到通胀的改善。我预计会看到进展。
如果我们达到 2% 的通胀，我们可以有更多的降息。

通货膨胀常见问题（FAQ）

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”