美元：就业数据波动迅速消退 – 德国商业银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 5 Jun 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）认为，只有当美国（US）劳动力市场走强改变了加息预期时，才会对美元（USD）产生影响。
德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）认为，只有当美国（US）劳动力市场的强劲表现改变了加息预期时，才会对美元（USD）产生影响。他指出，市场共识已与初步非农就业数据趋同，限制了惊喜的可能性，而且非农就业报告（NFP）发布当天美元的盘中波动通常会在收盘时消退，工资数据的意外与美元指数（DXY）日内走势之间几乎没有系统性联系。
就业数据波动但日内影响有限
“今天的美国就业报告是本周最重要的数据发布。继5月份出现显著正面惊喜，当月新增就业岗位为11.5万个，远超预期的6.5万个后，我们的经济学家预计今天的结果同样强劲，预计新增就业岗位为10万个（市场共识预测为8.8万个）。在经历了数月显著疲软的就业增长（甚至就业岗位流失）后，美国劳动力市场近期似乎有所稳定。”
“对美元而言，关键因素在于这些数据在多大程度上增强了市场对进一步加息的预期。考虑到市场预期已经相当高，‘仅仅’多出1.2万个就业岗位的正面惊喜可能不足以产生显著影响。”
“同样值得注意的是，尽管数据发布后美元短期内波动剧烈，但到当天收盘时，这种波动几乎消失殆尽。”
“因此，市场参与者不应对美元今天出现显著短期波动感到惊讶，但到日终时波动将大幅收敛。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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