墨西哥比索：墨西哥央行按兵不动带来的风险——荷兰合作银行
荷兰合作银行RaboResearch团队（包括Molly Schwartz和Christian Lawrence）预计，墨西哥央行将在11月5日维持隔夜利率在6.50%，并将这一水平保持至2027年，尽管市场预计美联储将加息。他们强调，利差收窄已导致墨西哥比索走弱，墨西哥央行与美联储政策进一步分化可能推动USD/MXN走高，而核心分项通胀仍处于受控状态。
比索对利率分化的敏感性
“我们预计，墨西哥央行将在11月5日的会议上将隔夜政策利率维持在6.50%，这与市场定价所隐含的预期以及彭博调查分析师的预期中值一致。在9月24日的会议上，该行对声明作出了明显调整，为偏离此前一直维持的6.50%利率水平提供了更大的灵活性。”
“Heath也承认，墨西哥央行若与美联储采取不同政策，将面临一些挑战，主要在于这将如何影响比索。事实上，9月会议后，比索明显走弱，USD/MXN从17下方飙升至接近19，3个月期隐含波动率上升进一步加剧了这一走势。推动这一变动的主要因素是市场认为利差将进一步收窄。”
“在这种情况下，比索走弱可能进一步推高墨西哥通胀，但考虑到墨西哥核心商品和服务通胀总体上仍受控，该国经济或许能够消化比索贬值的影响。与此同时，比索走强会抑制墨西哥农产品出口的外部需求，从而拖累本已疲弱的经济。”
“尽管墨西哥通胀仍面临风险，但目前市场情绪更倾向于预期墨西哥央行短期内降息，多位接受彭博调查的分析师预测，该行将在本次会议上降息，将政策利率降至6.25%。不过，我们认为，总体CPI通胀波动较大，加之能源领域持续存在风险，令该行不愿在当前时点加息，因此我们维持利率将保持在6.50%的预测。”
（本文借助人工智能工具生成，并经编辑审核。了解更多。）
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