天然气：欧洲供需平衡趋紧及库存风险——Commerzbank
德国商业银行的 Norman Liebke 强调，随着卡塔尔 LNG 供应中断以及美国货运被改道至亚洲，欧洲天然气在结构上仍比原油更为紧张。他指出，历史性低位的储气水平、欧盟对俄罗斯 LNG 和管道天然气的禁令，以及厄尔尼诺驱动的亚洲需求，都是可能延长原油与天然气价格分化的因素。
欧洲市场压力与储气情况
“当前欧洲天然气市场的形势比原油市场更为紧张。近期价格走势表明了这一点。自6月因美国与伊朗达成框架协议而引发价格下跌以来，原油和天然气价格已经出现脱钩。”
“不过，原本运往欧洲的美国 LNG 出口在过去几个月里越来越多地被改道至亚洲。在天然气储备补库阶段，这一点尤其成问题，历史性低位的天然气储量便证明了这一点。这些储量比五年平均水平低了足足17个百分点，按当前情况来看，到供暖季开始时可能也只能勉强达到70%。”
“欧盟委员会在冬季越来越依赖 LNG 进口，但这也带来了相应的价格风险，尤其是在未来数周和数月，厄尔尼诺天气现象预计将推高亚洲天然气需求。此外，欧盟今年早些时候决定，自明年年初起禁止进口俄罗斯 LNG，并自2027年秋季起禁止从俄罗斯进口管道天然气。因此，原油与天然气价格之间的分化在未来一段时间内可能会持续。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
