新西兰元：劳动力市场松弛缓和强劲就业数据影响 – BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad指出，新西兰元和本地收益率在强劲的第二季度就业与薪资增长数据公布后下挫，因劳动力供给上升和失业率走高抵消了这些利好。尽管劳动力市场松弛迹象明显，Haddad认为NZD仍有望继续小幅走高，支撑因素包括高于目标的通胀、相对有利的增长前景，以及市场对新西兰储备银行进一步收紧政策的预期。
强劲就业数据未能消除劳动力市场松弛
“NZD和新西兰收益率下挫。新西兰第二季度稳健的就业和薪资增长掩盖了劳动力市场持续存在的松弛。就业人数环比增长0.5%，高于第一季度的0.1%，也明显高于市场共识和RBNZ预测的0.1%；与此同时，私营部门常规工资环比上涨0.7%（市场共识& RBNZ：0.6%），高于第一季度的0.5%。”
“然而，强劲的招聘增长被劳动力供给上升所抵消有余（劳动参与率上升0.2个百分点至70.7%），从而推高了失业率，并表明劳动力供给过剩。”
“失业率上升0.2个百分点至5.6%（市场共识& RBNZ：5.4%），为2015年第三季度以来最高；劳动力未充分利用率上升0.9个百分点至13.8%，为2013年12月以来最高。”
“尽管如此，NZD兑多数主要货币仍有继续小幅走高的空间。高于目标的通胀、更有利的国内增长前景，以及接近RBNZ中性区间下限（2.20%-4.10%）的政策利率，都支持RBNZ进一步加息。”
“掉期曲线已计入未来12个月累计近100个基点的收紧幅度，利率将升至3.50%。”
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