
德国商业银行的Tatha Ghose指出,尽管中欧三国(CE3)货币随欧元企稳,波兰兹罗提的表现仍落后于同类货币。他将此归因于波兰政府、总统与央行之间围绕波兰国家银行(NBP)管理委员会成员任命的制度性摩擦。Ghose预计,NBP的组织架构仍将面临不确定性,但他认为货币政策不会出现重大转变。在他看来,这些消息只是延续了兹罗提(PLN)面临的不利环境,并未从根本上改变局面。

“不过,过去一周,欧元有所企稳,带动该地区货币从近期低点回升,收复部分失地。然而,各货币的相对表现排名与趋势转变前相比并无变化:波兰兹罗提的表现持续落后于同类货币,捷克克朗表现居中,匈牙利福林则继续领跑。”
“波兰国内的制度性事态发展无助于兹罗提的表现。政府与央行继续处于对立状态。总统卡罗尔·纳夫罗茨基将再次提交四名波兰国家银行(NBP)管理委员会成员的提名,请总理唐纳德·图斯克副署。图斯克曾在5月否决过同一批人选。”
“随着副行长Adam Lipinski的任期于11月4日届满,这一问题可能变得更加紧迫。届时,管理委员会将仅剩5名成员,低于法定的6人要求(不过,法律专家普遍认为,NBP的决策不会因委员会仅有5名成员而失效)。”
“因此,在可预见的未来,NBP的组织架构可能面临不确定性,但我们认为这不会对货币政策产生深远影响:今年早些时候,在条件允许的情况下,NBP积极降息,这本应缓解此前与政府之间的紧张关系。因此,尽管此类事态发展延续了兹罗提面临的不利环境,但并不构成重大的新增利空。”
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