日元在对美元40年低点附近盘整，干预风险高企
作者 Guillermo Alcala
更新: 1 Jul 2026
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周三，日元（JPY）兑美元（USD）继续走弱。美元/日元汇率在触及 40 年新高 162.84 后回落至 162.70 附近，但仍高于周二的高点 162.67，本周迄今上涨近 0.6%。
- 美元/日元在接近40年高点162.84附近保持稳定，干预风险迫近。
- 美日国债收益率差距扩大，给日元带来沉重压力。
- 日本当局可能会等待周五美国银行假期后再采取干预行动。
周三，日元（JPY）兑美元（USD）继续走软。美元/日元在触及162.84的40年新高后回落至162.70附近，但仍高于周二的162.67高点，本周迄今上涨近0.6%。
由于市场预计美联储（Fed）将因美国强劲的宏观经济指标而在短期内收紧货币政策，日元承压；而日本政府则施压日本银行（BoJ）维持非常缓慢的货币紧缩步伐。
日本银行面临维持低利率的压力
日本银行于6月将利率上调至1%，为过去31年来的最高水平，市场预计本月底前还将有一次加息。然而，日本经济大臣木内稔敦促日本银行配合政府促进增长的举措，暗示应放缓货币正常化计划。
另一方面，美联储的鹰派言论日益增强，随着对劳动力市场的担忧消退，而通胀依然失控。这导致美日国债收益率差距持续扩大，令日元承压。
在此背景下，东京干预支持日元的风险逐分钟上升。日本官员多次强调随时准备采取行动。然而，据美国监管机构称，这未能阻止投机交易者，美元/日元多头头寸仍接近历史高位。市场猜测下一轮干预可能会在周五进行，以利用美国银行假期期间交易量减少的机会。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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