瑞士法郎在外汇储备数据公布前走弱

由于周三即将公布9月外汇储备数据，瑞郎走弱，推动USD/CHF上涨。
油价上涨和中东供应风险可能重新点燃市场对Fed加息的预期，从而为美元提供支撑。
CME FedWatch工具显示，市场计入Fed在10月加息的概率约为20%。

USD/CHF连续第三个交易日扩大涨幅，周三亚洲时段交投于0.8330附近。瑞士经季节调整后的失业率在9月连续第五个月维持在3.1%不变。市场稍后将关注9月外汇储备数据。

法国债务担忧盖过SNB政策转向，瑞郎支撑依旧

DBS策略师指出，近期“美国通胀和非农就业数据走软恰逢法国主权债务担忧升温”，这强化了市场对瑞郎这一避险货币的需求。他们表示，“EUR/CHF连续第三周下跌，因法国OAT与德国Bund利差扩大，盖过了瑞士国家银行逆全球紧缩周期而行并淡化其CHF干预措辞的决定影响”，这凸显出尽管SNB立场更偏鸽派，但法国的政治和财政担忧仍主导着汇市反应函数。

随着原油价格反弹，USD/CHF走强，美元（USD）获得支撑。持续存在的中东供应风险令通胀担忧和加息预期持续成为市场焦点。

不过，由于上周美国劳动力市场数据走软削弱了市场对Fed进一步收紧政策的预期，美元的上行空间可能受到限制。根据CME FedWatch工具，利率互换反映出Fed即将召开的10月会议加息概率约为20%。

Fed官员Schmid警示AI驱动的价格压力，令美元多头继续聚焦短端利率路径

Fed官员Schmid的讲话在FXS Speechtracker上的评分为8/10，略高于7.5/10的历史平均水平，表明其基调较既有基准略偏鹰派。他强调劳动力市场“仍处于良好状态”，同时对持续存在的通胀表示不满，并指出AI如今已成为推动通胀的最大因素之一，这凸显出其对结构性价格压力以及维护Fed公信力必要性的关注。其关于尽管长期收益率走高，但Fed在短端利率方面仍有工作要做的表态，强化了市场对政策利率将在更长时间内维持高位的预期，而这一背景通常利好美元。

FXS Fed Sentiment Index上升0.34点至137.91，使该指标稳居鹰派区间，显著高于100的中性水平。这一温和上升与更强的FXS Speechtracker评分相一致，表明市场对Fed鹰派预期出现了边际但明确的强化，这应继续为美元兑低收益货币提供支撑。

瑞郎常见问题

驱动瑞郎走势的关键因素有哪些？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球交易量排名前十的货币之一，成交规模远超瑞士经济体量本身。除其他因素外，其价值主要由整体市场情绪、瑞士经济状况以及瑞士国家银行（SNB）的政策行动决定。2011年至2015年间，瑞郎曾与欧元（EUR）挂钩。随后这一汇率挂钩被突然取消，导致瑞郎大涨逾20%，并引发市场动荡。尽管这一挂钩机制已不复存在，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的表现通常仍与欧元高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币？

瑞郎（CHF）被视为一种避险资产，或者说是在市场承压时期投资者倾向买入的货币。这主要源于瑞士在全球范围内被普遍认为具备以下特征：经济稳定、出口部门强劲、央行储备充足，以及在全球冲突中长期保持政治中立。因此，当投资者规避风险时，瑞士货币往往成为理想选择。在市场动荡时期，相较于其他被认为风险更高的货币，CHF往往更容易升值。

瑞士国家银行的决策如何影响瑞郎？

瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——即每季度一次——以决定货币政策，频率低于其他主要中央银行。该行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来高于目标时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制价格上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。