随着市场押注美联储将加息，美元走强，瑞士法郎下跌

受油价高企加剧通胀担忧影响，美元走强，推动USD/CHF上涨，并支持Fed进一步收紧政策。
在关键PCE和非农就业数据公布前，市场已计入10月加息概率为70%。
在美瑞收益率差扩大的推动下，瑞郎作为低收益融资货币用于套利交易，可能获得支撑。

USD/CHF连续第五个交易日延续涨势，周二亚洲时段触及0.8327的16个月新高。由于围绕美伊谈判的不确定性持续存在，油价维持高位，美元（USD）因此走强，为该货币对提供支撑。能源成本持续承压，进一步强化了市场对美联储（Fed）需要继续收紧货币政策以遏制通胀的预期。

通胀担忧升温以及对进一步加息的预期，推动美国国债收益率升至新的多年高位，10年期和30年期收益率均升破5%。在本月早些时候央行实施三年来首次加息后，CME FedWatch Tool显示，货币市场目前计入美联储10月再次加息的概率约为70%。

交易员正等待即将公布的美国经济指标，以寻找未来货币政策走向的线索。本周稍晚的关键数据包括周三公布的美国个人消费支出（PCE）通胀报告，以及周五公布的非农就业报告。

在瑞士国家银行（SNB）最新货币政策评估后，瑞郎（CHF）走弱，推动USD/CHF上涨。与其他主要央行的收紧路径不同，SNB在9月会议上将关键利率维持在0%不变。

政策制定者指出，中东紧张局势持续令全球油价维持高位，使全球前景继续面临高度不确定性。SNB还重申，必要时愿意干预外汇市场，不过市场对于未来干预是旨在压低还是支撑瑞郎，仍存在分歧。

尽管面临这些阻力，瑞郎作为套利交易中的低收益融资货币，仍可能获得底部支撑。市场对美联储进一步加息的预期，正推动美国与瑞士之间的收益率差扩大，这可能继续影响两种货币之间的资本流动。

在SNB前景支撑利率预期之际，瑞郎仓位保持稳定

Rabobank分析师指出，近几周瑞郎的投机性仓位几乎没有出现调整迹象，“CHF净空头仓位基本未变。” 尽管市场对SNB采取更积极政策路径的预期不断升温，但市场仓位依然保持稳定，这使得投资者在利率前景转向更具支撑性的情况下，仍对瑞郎维持谨慎看空立场。

瑞郎常见问题

哪些关键因素驱动瑞郎走势？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币。按交易量计算，它位列全球交易最活跃的十大货币之一，其交易规模远超瑞士经济体量。除其他因素外，其价值取决于整体市场情绪、瑞士经济状况以及瑞士国家银行（SNB）采取的行动。2011年至2015年间，瑞郎曾与欧元（EUR）挂钩。该汇率挂钩随后被突然取消，导致瑞郎价值飙升逾20%，并引发市场动荡。尽管这一挂钩机制如今已不再生效，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的表现通常仍与欧元高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币？

瑞郎（CHF）被视为避险资产，也就是投资者在市场承压时期倾向买入的货币。这主要源于瑞士在全球范围内被视为拥有稳定经济、强劲出口部门、庞大央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，因此该国货币成为投资者规避风险时的理想选择。动荡时期通常会推动CHF相对其他被认为风险更高的货币升值。

瑞士国家银行的决策如何影响瑞郎？

瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——即每季度一次——以决定货币政策，频率低于其他主要央行。该行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来高于目标时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。