澳元不再跟随大宗商品交易，而是开始围绕一个数字交易

• AUD/USD交投于0.7000下方，日内波动区间不足30点，且仍受制于50日移动均线；自6月第一周以来，该均线一直位于现价上方。
• 原油下跌近9%，铁矿石仍低于每吨100美元，但澳元当日仍然走高。
• 6月通胀数据将于周三01:30 GMT公布，并附带季度数据表，距离Fed利率决议约16小时。

周一，澳元交投于0.7000下方，涨幅约0.1%，盘中高低点之间波动不足30点。过去大约两周里，市场多次试图围绕0.7000一线做文章，但每次都无功而返。真正值得解释的，不是这种平静本身，而是其周围发生的一切。

没有商品逻辑支撑的商品货币

周一，澳大利亚出口的大宗商品出现了真正意义上的大幅波动。随着华盛顿与德黑兰之间局势降温，原油下跌近9%，拖累更广泛的能源板块，并直接削弱了与矿业收入并列的液化天然气和煤炭收益。作为该国最大出口商品的铁矿石，自6月下旬以来一直徘徊在每吨100美元下方。

年中以来，中国钢铁产量较上年同期大致低了5%至6%，钢厂库存持续累积而非出清。但这些都没有反映在汇率上。当前，澳元并未被当作澳大利亚产出的代表来交易，而是被视为全球风险偏好的代理。周一市场对和平局势的押注足够利好风险资产，从而掩盖了贸易条件受损带来的负面影响。

只剩一个数据，而且大多已被计价

剩下的就是利率故事，而焦点收窄至周三。澳大利亚储备银行（RBA）今年已三次加息，将现金利率上调至4.35%，并在6月按兵不动时明确保留了进一步收紧的可能。市场对6月通胀报告的一致预期是：整体通胀月率为0.2%，此前为下降0.7%；截尾均值月率维持在0.4%；其年率此前分别录得4%和3.6%。

对于那些希望凭借强劲数据买入澳元的人来说，问题在于这个数据的预期已经被市场消化。掉期市场已计入未来六个月内再加息25个基点，多数受访经济学家预计今年至少还会有一次加息，而其中大多数认为会发生在8月会议。若数据只是验证这一切，对澳元的提振将非常有限；若数据不及预期，则会移除支撑该货币的唯一买盘。这种不对称性就是整个交易逻辑。

和平交易在这里带来支撑而非拖累，还有第二个原因。澳大利亚今年的通胀问题主要来自输入型通胀，而能源成本若持续回落，将缓解推动3月年率升至2023年以来最高水平的电力和燃料分项压力。这对澳元而言是一把双刃剑：一方面缓解生活成本压力，另一方面也在悄然削弱汇率所依赖的那次加息理由。

40小时内的三大事件

这一连串事件将从周二03:05 GMT开始，届时RBA行长将发表预定讲话。这是数据公布前最后一次官方表态，也是为市场定调的自然场合。随后，6月通胀数据将于周三01:30 GMT公布，并附带季度数据表，而8月11日的利率决议实际上将取决于这份数据。周四01:30 GMT将公布建筑许可，市场预期月率为-0.5%，此前为-1.1%。

美国方面的关键时点在周三18:00 GMT，市场一致预期利率将连续第四次维持在3.75%不变，且不会附带经济预测摘要，同时市场仍计入一小部分加息概率。周四12:30 GMT将迎来一系列数据，包括第二季度经济增长率预期为2.1%，核心个人消费支出月率预期为0.2%、年率预期为3.3%，以及初请失业金人数预计将从18.7万回升至20.4万。到了周五，澳大利亚生产者价格指数以及中国官方制造业和非制造业采购经理人指数将为该货币对补上最后一环，且两项数据均预计恰好落在区分扩张与收缩的50荣枯线。

6月就业数据给鹰派提供了一个可用的标题：新增就业7.63万人，而市场预期仅为1.5万人。不过，统计机构指出两个州的数据质量进行了调整，因此对这一超预期幅度应谨慎看待。7月商业调查显示，制造业和服务业均处于扩张区间。国内经济形势足够稳健，可以为加息提供理由，但又远未热到足以迫使央行行动，这也正是澳元迟迟没有方向的原因。

澳元关键水平

上行方面：下行中的50日指数移动均线（EMA）位于0.7000上方不远处，自6月第一周以来一直压制着每一次上攻尝试，而0.7050将是确认真正突破的关键水平。

下行方面：0.6950是第一道支撑位，其下方则是位于0.6900附近、持续上行的200日EMA；自6月下旬以来，这条均线一直为该货币对提供支撑。

倾向：看跌。日线随机相对强弱指数高于90，而价格仍位于下行的50日均线下方，这表明动能已在区间顶部耗尽，而非新趋势的起点。因此，可在反弹至0.7050附近时逢高做空，目标看向0.6950，随后是0.6900；若日线收于0.7050上方，则放弃这一观点。

AUD/USD日线图