随着市场对美联储10月加息的押注升温，英镑再次走弱

• 随着市场对美联储10月加息的押注升温，GBP/USD再次跌破1.3400。
• 英国8月借款预期为157亿英镑，7月为18亿英镑。
• 英国央行六位投票支持按兵不动的成员中，有三位将于周四发表讲话。

在过去三个交易日中，GBP/USD每次都在1.3400处受阻，周一再次交投于该水平下方。美元兑大多数主要货币走强，因此这更多是美元走势，而非英镑本身的变化。根据CME FedWatch，交易员目前预计美联储在10月28日进行第二次加息的概率为53%，高于9月16日决议后不久约40%的水平。周五之前，英国日程包括一项借款数据、两项调查以及三场讲话，而这些都不会改变英国的利率。

在英国央行下次会议召开前八天，美联储再次加息如今已更可能发生

芝加哥联储主席Goolsbee周一在伦敦表示，如果美国通胀既来自需求过热，也来自石油和关税，那么美联储的加息幅度应更大、时点应更早。此类表态提高了10月加息的可能性，而自9月16日以来，加息概率上升意味着美元兑英镑更强。美联储主席Warsh于9月16日表示，美联储无需伤害就业市场就能压低通胀，而Goolsbee主席的言论则表明，若要快速实现这一目标，就意味着要将就业压低至美联储目标之下。

英国的Bank Rate，也就是英国央行（BoE）对其主要利率的称呼，自2025年12月以来一直维持在3.75%，而BoE要到11月5日才会再次开会。如果美联储在10月28日加息，那么美元存款收益将在BoE有机会对英镑存款采取同样行动之前一周多就先行提高。正因如此，这一时间差会推动该货币对波动。

8月借款预期高于财政大臣的剩余缓冲空间

英国8月公共部门借款数据将于周二06:00 GMT公布，预期为157亿英镑。较7月18亿英镑的大幅跳升每年都会出现，因为7月是个体经营者缴纳第二笔税款分期的时间。KPMG周一估计，财政大臣Healey相对于政府借款规则的缓冲空间，已从春季预测时的236亿英镑缩小至约120亿英镑，其中约90亿英镑的缩水来自更高的利息成本。担忧英国预算状况的投资者会减少持有英镑。

预算责任办公室（OBR）会根据英国国债（即英国政府债券）收益率在十个工作日内的平均水平，来计算10月28日预算案中的政府利息支出，但尚未说明具体是哪十天。10年期英国国债收益率于9月1日升至2008年以来最高，而窗口期内每多一个高收益率交易日，就意味着需要更大幅度的增税或削减支出。这两者都会拖累经济，并使BoE更难为11月加息提供理由，而正是这次加息才会提振英镑。

11月加息需要六人中有两人转向，而其中三人将于周四发言

英国采购经理人指数（PMI）初值将于周三08:30 GMT公布，任何高于50的读数都意味着商业活动在扩张。制造业预期为51.4，前值51.7；服务业预期为52，前值52.5。BoE首席经济学家Pill以及外部委员Greene和Mann这三位投票支持加息的成员认为，更强劲的增长意味着闲置产能已不再扩大。疲软的调查结果将有利于那六位支持按兵不动的成员，并降低11月加息的可能性，这对英镑不利。

BoE副行长Breeden和外部委员Dhingra将于周四09:30 GMT发表讲话，副行长Lombardelli则于14:00 GMT发言。三人在9月17日的会议上都支持按兵不动，因此若他们释放出任何转向信号，都将提振英镑。会议纪要显示，外部委员Dhingra仍认为等待是有价值的，而副行长Breeden表示，如果工资和物价出现连锁上涨，加息将变得更为合适。副行长Lombardelli表示，中东战争在没有持久解决方案的情况下持续越久，加息理由就越充分，这相当于一张“铅笔写下”的选票。

美国PMI调查将于周三13:45 GMT随后公布，其中服务业预期为56，前值56.5。耐用品订单将于周五12:30 GMT公布，预期为-0.3%，前值1.1%。密歇根大学调查将于周五14:00 GMT公布，预计一年期通胀预期将持稳于4.6%。这些数据中任何一项表现强劲，都会提高10月加息的可能性，从而意味着GBP/USD进一步走低。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新每周统计，投机者持有的看空英镑合约比看多英镑合约多出5.87万份，下一次统计将于周五19:30 GMT公布。若周四出现任何令11月加息前景升温的信号，都会促使部分投机者削减其押注，而削减空头押注就意味着买入英镑。

关键水平与倾向

阻力位：英镑连续三个交易日未能站稳1.3400上方，200日均线就在该水平上方不远处。再往上看，1.3500是9月16日这轮下跌的起点。

支撑位：首先是略高于1.3350的盘中低点，其次是略低于该位的9月低点，该低点形成于9月17日，并于9月18日再次测试。再往下，自7月下旬以来，英镑从未跌破1.3300。

倾向：只要英镑维持在1.3450下方，前景仍偏空，第一目标看向1.3300，第二目标看向1.3200。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）这一动量指标接近15，并已在区间底部附近横盘超过一周，表明跌势已放缓但尚未反转。若日线收于1.3450上方，将推动英镑重新站上200日均线，并终结看空逻辑。

USD/JPY日线图