随着法国与德国国债利差扩大，欧元遭遇大幅抛售

• 随着法国与德国国债利差扩大，EUR/USD大幅下挫，跌至2025年5月以来最低水平。
• 法国10年期债务融资成本较德国高出130个基点，为2012年以来最高。
• ECB今年两次加息，将存款利率推升至2.50%。

法国于周四公布了2027年预算案，旨在安抚向其提供融资的投资者，而EUR/USD正迈向自6月17日以来最大单日跌幅。这些投资者目前要求法国10年期借款成本较德国高出130个基点，为2012年以来最阔利差。总理Lecornu的前两任都因预算问题下台。EUR/USD在跌至2025年5月以来最低水平后，交投于1.1250下方。

ECB在2011年两次加息，并于11月因债务危机蔓延而降息

该预算冻结公共部门薪资和大多数养老金，以将赤字控制在国内生产总值（GDP）的5%，而法国此前的赤字一直高于这一水平。欧洲央行（ECB）于9月10日将存款利率上调至2.50%，这是其今年第二次加息，市场还在计入更多加息预期，因为通胀高于3%。每一次加息都会增加法国发行新债的融资成本。

对EUR/USD而言，这意味着ECB可能无法加息到通胀所要求的程度，而Fed的利率已处于3.75%-4.00%。ECB的购债支持工具仅用于其判断为无理且无序的抛售，而因已公布赤字扩大所带来的风险溢价走阔，可能两者都不符合。

3.6%的通胀预期，对比2.50%的存款利率

欧元区9月初值消费者物价调和指数（HICP）将于周五GMT时间09:00公布，预计同比为3.6%，前值为3.2%；核心通胀预计为2.5%，前值为2.4%。ECB执行委员会成员Cipollone将在数据公布前发表讲话，ECB副行长Vujčić将在数据公布后发言。美国非农就业数据将于GMT时间12:30公布。

若数据高于预期，可能会提升市场对ECB于10月29日加息的押注，同时也会提高这次加息对法国带来的成本。德国、法国、意大利和西班牙已于周三公布9月数据，且均高于预期，因此周五数据的大部分信息实际上已为市场所知。

欧元在1.1300下方的关键水平

阻力位：1.1300在周四失守，为2025年5月以来首次，随后出现的反弹也止步于其上方不远处。周四高点未触及1.1350，而抛售在此之前就已开始。

支撑位：1.1200位于周四低点下方不远处，该低点为2025年5月以来最低。其下一个整数关口是1.1150。

倾向：若日线收盘维持在1.1300下方，则偏向做空，首先看向1.1200，其次看向1.1150。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）读数接近3，靠近其区间底部，因此若周五两项数据公布后反弹至1.1300附近，仍符合这一判断。若日线重新收于1.1350上方，则该判断失效。

EUR/USD日线图