美元指数自CPI公布后高点回落，市场目光聚焦Fed
- 美国CPI最新数据公布后，美元在短暂上涨后回落。
- 美国8月CPI环比上涨0.4%，核心通胀上升0.3%。
- 交易员目前正等待Fed是否会实施市场已计价的加息。
周五，美元指数（DXY）回吐早前涨幅，因美国长期国债收益率回落，抵消了最新美国消费者价格指数（CPI）报告带来的支撑。该报告强化了市场对Federal Reserve（Fed）将在下周加息的预期。撰稿时，该指数交投于99.11附近，此前在数据公布后的第一时间曾短暂升至99.36。
8月整体消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，符合市场预期，但较7月录得的0.1%涨幅明显加快。年度通胀率维持在3.4%不变，也与预期一致。
剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.3%，高于0.2%的预期和前值0.2%。核心年通胀率则从2.5%回落至2.4%，符合预期。报告还显示，汽油价格上涨3.9%，占整体月度通胀增幅的三分之一以上。
数据公布后，交易员提高了对Fed 9月15日至16日会议加息的押注。CME FedWatch Tool显示，加息25个基点的概率为88%，高于当天早些时候的67%。
不过，美元难以从这一鹰派重新定价中进一步受益，因为油价大幅下跌，令长期美债收益率从多年高位回落。基准10年期美国国债收益率交投于4.94%附近，此前曾短暂触及4.99%，为约三年来最高水平。与此同时，West Texas Intermediate (WTI) Oil交投于96.50美元附近，此前曾短暂升破100美元，日内下跌约4%。
不过，对政策更敏感的两年期收益率仍维持在4.63%附近，处于上一次见于2024年7月附近的水平，反映出市场对即将加息的预期升温。前端收益率维持高位，有助于限制美元的抛售压力。
下周的Fed会议如今成为市场的主要焦点。Fed官员一再强调，通胀在过长时间内维持过高水平，并重申将其拉回2%目标的承诺。高企的油价使这项任务更加复杂，市场因此正在评估，决策者是否认为这轮能源冲击具有足够的持续性，从而实施交易员所预期的加息，还是会选择再次按兵不动。
Fed常见问题
美国的货币政策由Federal Reserve（Fed）制定。Fed有两项使命：实现价格稳定和促进充分就业。其实现这些目标的主要工具是调整利率。 当物价上涨过快、通胀高于Fed 2%的目标时，Fed会提高利率，从而推高整个经济中的借贷成本。这会使美元（USD）走强，因为这会让美国成为国际投资者更具吸引力的资金停泊地。 当通胀降至2%以下，或失业率过高时，Fed可能会下调利率以鼓励借贷，这会对美元构成压力。
Federal Reserve（Fed）每年召开八次政策会议，由Federal Open Market Committee（FOMC）评估经济状况并作出货币政策决定。 FOMC由12位Fed官员组成——包括7位理事会成员、纽约Federal Reserve Bank行长，以及其余11家地区联储银行行长中的4位，他们以轮值方式担任一年任期。
在极端情况下，Federal Reserve可能会采取一种名为量化宽松（QE）的政策。QE是指Fed在陷入停滞的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。 这是一种在危机时期或通胀极低时使用的非常规政策工具。它是Fed在2008年全球金融危机期间的首选工具。其做法是Fed印发更多美元，并用这些资金从金融机构购买高评级债券。QE通常会削弱美元。
量化紧缩（QT）是QE的逆向过程，即Federal Reserve停止向金融机构购买债券，并且不将其所持到期债券回收的本金再投资于购买新债券。QT通常对美元价值有利。
