密歇根大学消费者信心指数料将走弱，通胀与劳动力市场担忧加剧
- 密歇根大学消费者信心指数初值预计将从7月的55.2回落至54.5
- 美国消费者的乐观情绪已改善至接近美伊战争爆发前的水平。
- 8月UoM消费者信心数据不太可能改变市场对 Fed 货币政策的看法，而这才是推动 USD 的主要因素。
密歇根大学（UoM）将于周五公布8月消费者信心指数初值。UoM报告分析美国消费者对个人财务、商业状况和购买计划的看法，预计将显示温和下滑，但整体仍相对接近1月和2月的水平；当时市场尚未出现对伊朗战争及能源冲击经济影响的担忧。
根据UoM消费者信心指数衡量，预计美国消费者信心将在8月从7月的55.2小幅降至54.5。这些数据将凸显，在中东冲突不确定性、劳动力市场恶化以及价格压力顽固高企的背景下，消费者情绪仍表现出相当韧性。
因此，USD 面临的风险偏向下行。8月密歇根消费者信心指数即便意外向好，也不太可能改变当前市场对 Federal Reserve（Fed）将在9月维持利率不变的主流预期；而若信心数据疲弱，则可能加剧市场对美国经济动能的疑虑，进一步推迟 Fed 加息预期，并给美元带来额外压力。
8月UoM消费者信心指数报告有何看点？
投资者将密切关注周五的数据，以观察美国消费者如何应对中东僵局以及持续高企的物价。
本周早些时候公布的美国宏观经济数据显示，通胀有所缓和，但7月整体消费者物价指数（CPI）同比仍增长3.4%，比1月和2月的水平高出整整1个百分点；而在中东冲突推动油价飙升之前，当时的通胀水平要低得多。
不仅如此，非农就业人数（NFP）报告显示，7月净就业人数意外下降，凸显劳动力市场明显恶化，而这迟早都极有可能打击消费者信心。
7月密歇根大学报告显示消费者情绪出现广泛改善，不过从更长周期来看，整体信心仍明显低于历史平均水平。消费者调查主管Johanne Hsu指出：“消费者信心较一年前低11%，反映出在经历了五年的高通胀和持续高物价后，市场对经济前景普遍持悲观态度。”
考虑到这一点，当前环境并未给出任何理由让人期待周五出现积极意外，恰恰相反。西得克萨斯中质原油（WTI）价格较7月初高出逾15%，而上个月报告的访谈正是在当时进行的；与此同时，中东局势仍陷于僵持，推动能源价格和整体通胀进一步走高。
未来一年通胀预期在7月已从6月的4.6%回落至4.2%，但近期事态发展可能促使其在8月有所反弹，从而对整体消费者情绪构成额外压力。
UoM消费者信心指数何时公布？又可能如何影响美元？
密歇根大学将于周五14:00 GMT公布消费者信心指数及消费者通胀预期调查。市场普遍预计该数据将较7月读数温和回落，但仍将维持在距离2026年高点不远的水平。
由于市场对 Fed 加息的希望减弱，美元持续承压；不过，在市场对美伊和平进程前景的不确定性升温之际，谨慎的市场情绪本周仍支撑了作为避险资产的美元。
衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在过去几天呈现温和上行倾向，此前在99.45区域获得了一定支撑。 不过，截至发稿时，多头仍未能有效站上100.00这一心理关口。
4小时图显示，短期偏向中性至看跌，相对强弱指数（RSI，14）跌至50中线下方，MACD柱状图也略处于负值区域。这表明看涨动能正在减弱，而非已经转为看跌反转。
多头需要明确突破100.00阻力区域，才能将焦点转向100.45附近的前支撑区域；该位置曾在7月31日限制涨势，而其上方则是7月30日高点，略高于101.00。下行方面，周三99.60区域的低点可能首先考验空头信心，不过关键支撑仍是前述99.40，即过去两个月交易区间的底部。
美元常见问题
美元（USD）是美利坚合众国的官方货币，也是相当数量其他国家事实上的流通货币，在这些国家中，美元与本地纸币同时流通。它是全球交易量最大的货币，根据2022年的数据，美元占全球外汇交易总额的88%以上，日均交易额约为6.6万亿美元。 二战后，USD 取代英镑成为全球储备货币。在其大部分历史时期，美元都以黄金作为支撑，直到1971年《布雷顿森林协定》体系终结，金本位制度随之退出历史舞台。
影响美元价值的最重要单一因素是货币政策，而货币政策由 Federal Reserve（Fed）制定。Fed 有两大使命：实现价格稳定（控制通胀）和促进充分就业。实现这两个目标的主要工具是调整利率。 当物价上涨过快、通胀高于 Fed 2%的目标时，Fed 会加息，这有助于提振 USD 价值。当通胀降至2%以下或失业率过高时，Fed 可能会降息，这会对美元构成压力。
在极端情况下，Federal Reserve 也可以增发美元并实施量化宽松（QE）。QE 是指 Fed 在金融体系陷入停滞时大幅增加信贷投放的过程。 这是一种非常规政策工具，通常在信贷枯竭时使用，例如银行因担心交易对手违约而不愿彼此放贷。这是当单纯降息难以达到所需效果时的最后手段。2008年全球金融危机期间发生信贷紧缩时，QE 是 Fed 采取的主要应对工具。其做法包括增发更多美元，并主要向金融机构购买美国国债。QE 通常会导致美元走弱。
量化紧缩（QT）是相反的过程，即 Federal Reserve 停止向金融机构购买债券，并且不将其持有债券到期回笼的本金再投资于新的购买。通常这对美元有利。
通胀常见问题
通胀衡量的是一篮子具有代表性的商品和服务价格的上涨幅度。整体通胀通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，因为这些项目会受到地缘政治和季节性因素影响而波动。核心通胀是经济学家重点关注的指标，也是中央银行的目标水平；央行的职责是将通胀维持在可控范围内，通常约为2%。
消费者物价指数（CPI）衡量的是一段时间内一篮子商品和服务价格的变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心CPI是中央银行重点关注的指标，因为它剔除了波动较大的食品和燃料项目。当核心CPI升至2%以上时，通常会带来更高的利率；反之，当其降至2%以下时则相反。由于较高利率通常利好一国货币，因此较高通胀往往会带来更强势的货币。通胀回落时则相反。
尽管这看起来有些违反直觉，但一国较高的通胀通常会推升其货币价值，反之较低通胀则会压低其货币价值。这是因为中央银行通常会通过加息来应对更高的通胀，而更高的利率会吸引更多全球资本流入，因为投资者会寻找更有吸引力的资金停泊地。
过去，在高通胀时期，黄金曾是投资者青睐的资产，因为它能够保值。虽然在市场极度动荡时期，投资者如今仍常因其避险属性而买入黄金，但大多数时候情况并非如此。这是因为当通胀高企时，中央银行会通过加息来加以抑制。 较高利率对黄金不利，因为相较于持有生息资产或将资金存入现金存款账户，持有黄金的机会成本会上升。相反，较低通胀往往利好黄金，因为它会压低利率，使这种闪亮金属成为更具吸引力的替代投资选择。
