美元：美联储加息风险与收益率重新成为焦点——MUFG
根据 MUFG 的 Lee Hardman，能源价格上涨正推动市场对美联储进一步收紧政策的预期，目前市场已为 9 月 16 日 FOMC 会议计入 17 个基点的加息预期，而美国 2 年期国债收益率也升至年内高点。9 月美联储若加息，可能提振美元，尽管政策风险溢价和与回购相关的货币贬值担忧被视为抵消因素。
更高收益率与政策风险溢价之争
“能源价格上涨正推动市场预期，包括美联储在内的其他主要央行将进一步加息。美国 2 年期国债收益率昨日攀升至 4.41%，创下年内新高，帮助美元走强。”
“目前市场已为 9 月 16 日 FOMC 会议计入 17 个基点的美联储加息预期。如果能源价格在会议召开前继续上涨，美联储将更难维持利率不变。”
“美联储理事 Michael Barr 昨日发表讲话，重申了 Jackson Hole 会议上传递的信息。他表示，‘如果数据趋势让我更有信心相信通胀正朝着 2% 的路径放缓，那么我认为我们可以花更多时间来评估我们的政策立场。’”
“然而，如果通胀看起来没有充分放缓，那么我认为我们应果断采取行动加息。” 9 月加息尚未成定局，但若要避免加息，8 月非农就业和 CPI 报告可能需要表现疲软。
“如果美联储本月加息，将对我们对美元的预测构成上行风险，尤其是如果这标志着新一轮收紧周期的开始。更高收益率和更高能源价格对美元的支撑尚未完全传导至美元走势，因为美元一直受到美国政策风险溢价上升定价的拖累。”
“美国财政部计划扩大美国国债回购规模，以压低美国长期国债收益率，这在整个夏季引发了对货币贬值的担忧，并对美元构成压力。”
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