美元：美联储按兵不动且数据提供支撑——BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的Elias Haddad预计，鹰派的美联储（Fed）按兵不动，以及类似“金发姑娘”般的美国（US）宏观背景，将在未来几天继续支撑美元（USD）。Haddad指出，稳健的美国增长、更温和的通胀，以及备受关注的FOMC投票动态，再加上包括第二季度GDP、6月PCE和就业成本指数在内的关键数据发布，将成为短期美元表现的核心驱动因素。

美联储立场和数据支撑美元

“我们预计，FOMC将连续第五次会议把联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变。联邦基金期货目前计入本周加息25个基点的概率为38%，并预计到年底累计收紧幅度接近50个基点。除了政策决定之外，市场关注的焦点还将放在FOMC的投票分歧，以及有关通胀威胁持续性的评论上。”

“FOMC在6月一致投票决定维持利率不变。这一次，我们的基准情景是投票结果为10比2，克利夫兰联储主席Beth Hammack和达拉斯联储主席Lorie Logan将投反对票，主张加息25个基点。风险在于，如果美联储理事Lisa Cook也加入反对阵营，结果可能会更偏鹰派，形成9比3的局面。上述三位美联储官员近期都表示，风险仍明显偏向更高的通胀，其中Logan甚至呼吁“适度提高利率”。”

“实际GDP预计为2.1%（SAAR），与第一季度的2.1%持平，主要受消费者支出和与AI相关的企业投资支撑。这将使增长略高于2%的趋势水平。基于模型的第二季度增长预估差异较大，亚特兰大联储GDPNow为1.7%，纽约联储GDP Nowcast为2.8%，而S&P Global PMI则显示增长更接近1.2%。”

“受汽油价格下跌影响，整体PCE预计环比下降0.1%，而5月为上涨0.4%；同比增速预计将从5月的4.1%放缓至3.7%。核心PCE预计环比上涨0.2%，低于5月的0.3%；同比增速预计将从5月的3.4%放缓至3.3%。FOMC对2026年整体和核心PCE通胀的预测中值分别为3.6%和3.3%。”

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